中国神华财务分析(概括、PEST、EVA、平衡积分卡).pptVIP

财 务 分 析 股价对EVA的反应 财 务 分 析 EVA与股价的关联因素： 三年来神华股份的股价呈上升下降的趋势，而EVA的发展为上升趋势，具体为08-09年两者正相关；09-10年两者负相关，主要原因有，公司在煤炭、发电和铁路的经营收益额和经营收益率所导致的股价下跌。 财 务 分 析 股价与上证指数的关联——股价与上证指数呈现正相关 大盘走势 中国神华 财 务 分 析 EVA与净利润增长率（%）比较 公司每年净利润和EVA都保持增长态势，但是在增长幅度上09年都趋于下降，而EVA下降的更为明显，这可能是因为09年受到宏观经济形势影响，公司在销售遇到瓶颈，出口量下降，市场需求下降导致。 财 务 分 析 ８、分红情况 平衡计分卡 企业愿景：坚持矿、路、港、电、化一体化发展，打造国际一流大型能源企业。 企业 愿景 与战略 WO战略 （劣势－机会） 解决运输成本高的问题 采掘设备国际化，进而降低产品成本 开拓新的煤炭资源 维持煤炭市场的主导地位 加强产业链建设，特别是铁路运输能力的拓展和下游产品的开发 ST战略 （优势－威胁） SO战略 （优势－机会） 持续发展煤炭主市场 延伸产业链 推进安全战略 WT战略 （劣势－威胁） 尽快拓展新的煤炭资源 实行相关产业多元化战略 SOWT分析与战略组合 平衡计分卡 在2011～2013年 ·主营业务收入每年增长25%左右，力争达到3000亿元 ·?归属母公司净利润每年增长14%以上，达到500亿元以上 ·?净资产收益率均维持17.88%以上 每股收益维持在1.5～2.5元/股 ·?资产负债率均维持30%左右 ·?资产周转率率均维持0.4以上 企业愿景 平衡计分卡 客户细分：前五大国内煤炭客户均为发电公司或燃料公司。其中， 最大客户销售量为10.8百万吨， 占国内销售量的3.8%。 占有率：2010年公司对前五大国内煤炭客户销售量为36.2百万吨， 占国内销售量的12.8%， 国际化：采用“请进来、走出去”战略，通过收购、兼并、合作来储备和开发更多海外资源，通过煤炭进、出口贸易加大市场话语权、扩大在国际上的影响力，缩小与对手皮.博地、力拓、必和必拓等公司的差距，获得更大话语权，进而转化为实际盈利能力。 品牌：保证质量的稳定性和品种的丰富性,保证客户的品牌忠诚度。加大对大众的宣传力度，多参与对社会有益的公益活动，树立大企业风范，打造大企业品牌形象； 企业愿景 平衡计分卡 企业愿景 严格成本控制，增收节支 强化资金监控，提高资金使用效率 完善风险管理以及内部控制，加大不良资产清收力度 实现“供应商-物流-消费者”各环节的高效管理 五型企业的持续改进 加强科技创新，提升企业核心竞争力 打造能源领域一流人才 平衡计分卡 企业愿景 核心 竞争力 技术 管理 人才 企业 文化 科学和谐、厚德思进。为社会发展提供绿色能源 投资机会与风险 1、投资机会 大销售战略启动，煤炭行业“沃尔玛”初现雏形 路港航运输网增强客户依赖度 公司长期增长有较强保障，后续资产注入值得期待 现货煤比例大幅提高，赢利水平增加。 电力板块表现优异。 西煤东运 自有及国有铁路 北煤南运/ 自有及第三方港口 投资机会与风险 2、投资风险 市场风险逐步渐显现。 受国际国内煤炭价格快速上涨的影响，煤炭行业投资规模迅速扩张，煤炭开采速度加快，在局部地区出现供大于求的情况，从而埋下一定的市场风险隐患。 成本压力逐步加大 中国煤炭行业的成本压力主要表现在：由于安全、环保、开采工具投资快速增长，中国的煤炭销售成本进入新一轮上升周期；政策性成本增加成为趋势，国家对可持续发展的要求不断提高； 资源税改革——从量征收改为从价征收 结 论 1.存在的主要问题 初级产品煤炭分部在经营业务占比重（63.96%）过高； 能源减排力度持续加大带来的行业性风险； 海外扩张及资产收购过程仍存在诸多不确定性（政治风险、与外国其他投资财团之间的博弈风险、汇率风险）； 煤炭限价力度超过预期或影响公司煤炭业务利润； 结 论 总体上来说，中国神华资产优良，具有较强的盈利能力，财务风险低，因国家对煤炭行业的整合，也会给神华集团带来新的机遇，规模效益将会逐步体现； 中国神华拥有自有铁路、港口、航运及煤炭资源的整合优势，拥有其他企业无法复制的核心竞争力； 国际战略推进，中国神华集团最终获得了，世界上最大的未开采煤田蒙古国南戈壁省塔本陶勒盖煤矿（TavanTolgoi）40%的股权，该矿设计煤炭产能1500 万吨，经过测