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年金的种类 ◆普通年金 ◆预付年金 ◆递延年金 ◆永续年金 FA A A A A A A A A A A 普通年金及其终值 0 1 2 3 … n-1 n t 年金终值计算示意图 FA = A (FA / A,i,n) PA A A A A A A A A A A 普通年金及其现值 0 1 2 3 … n-1 n t 年金现值计算示意图 PA = A (PA / A,i,n) 普通年金终值与现值的计算公式 预付年金的终值与现值 预付年金是指在n期内，从第一期起 每期期初发生的年金形式，又称先付年金 或即付年金，记作A。 A A A A A A A A A A 预付年金与普通年金的比较 0 1 2 3 … n-1 n t 预付年金示意图 A A A A A A A A A A 0 1 2 3 … n-1 n t 普通年金示意图 预付年金的终值与现值的计算 递延年金终值与递延年金现值 递延年金是指在n期内，从0期开始间隔s期(s≥1)以后才发生系列等额收付款项的一种年金形式，记作A。 递延年金终值与递延年金现值的计算 FA＝A·(FA/A,i,n) 永续年金现值的计算 永续年金是指无限等额支付的特种年金，是当期限n→+∞时的普通年金，用A＊表示。 【例5－14】 货币时间价值的其他问题 ——货币时间价值系数表的利用 情况一：已知P，F，n，求i 情况二：已知PA，A，n，求i 情况三：已知PA、A和i，求n 情况二、三用内插法求值 货币时间价值的其他问题 ——名义利率与实际利率的换算问题 凡每年复利次数超过一次的年利率在经济上叫名义利率，而每年只复利一次的年利率称为实际利率。在理论上，按实际利率每年复利一次计算得到的利息应该与按名义利率每年多次复利计算的利息是等价的。 名义利率与实际利率的换算问题 将名义利率调整为实际利率，再按实际利率计算货币时间价值 （名义利率记作r；实际利润记作i） 第三节 项目投资决策分析 项目投资的含义及类型 项目投资的特点 项目投资决策的依据 项目投资决策分析方法 一、项目投资的含义及类型 ◇管理会计长期投资决策的研究对象是项目投资决策，而这类投资的具体对象称为投资项目，简称为项目（project）。 项目投资的类型 更新改造项目和新建项目 单纯固定资产投资项目和完整工业投资项目 战术性投资项目和战略性投资项目 扩大收入投资项目和降低成本投资项目 可行性论证项目和互斥性选择项目 二、项目投资的特点 投资数额大 投资回收期长 变现能力较差 投资风险大 项目计算期的构成 项目计算期(n) ＝建设期 + 运营期＝ s + p 建设期的第1年初，记作第0年；建设期的最后一年，记作第s年；若建设期不足半年，可假定建设期为零；项目计算期的最后一年年末，记作第n年，称为终结点 t时间 0建设起点 s投产日 建设期s d达产日 试产期s 达产期s 运营期p n终结点 项目计算期n=s+p 项目项目计算期示意图 【例】项目计算期的计算 已知：企业拟购建一项固定资产，预计使用寿命为10年。要求：就以下各种不相关情况分别确定该项目的项目计算期。 (1)在建设起点投资，当年完工并投产。 (2)建设期为一年。 解：（1）项目计算期＝0+10＝10（年） （2）项目计算期＝1+10＝11（年） 投资总额 固定资产投资 无形资产投资 开办费投资 流动资金投资 建设期资本化利息 建设投资 项目建设投资、原始总投资和投资总额的关系 原 始 总投资 流动资金投资 【例】项