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六、 投资决策方法的比较 造成这种情况的原因主要有： 1.投资项目的初始投资成本不相同。 2.投资项目现金流量的时间分布不同。 3.投资项目具有不同的使用寿命期限。 需要指出的是，上述投资项目的差别只是产生投资项目等级排列冲突的必要条件，而非充分条件。因此有可能存在某些互斥项目在上述三个方面都不相同，但在按净现值、现值指数和内含报酬率进行排序时却没有出现任何冲突。 第三节 投资决策方法的应用 一、 固定资产更新决策 固定资产更新决策中，经常采用差额净现值（△NPV）或者差额内含报酬率（△IRR）的方法，进行判断方案。 在此方法下，一般以投资额大的方案减投资额小的方案，当△NPV0或△IRRi时，投资额大的方案较优；反之，则投资额小的方案为优。 差额净现值△NPV或差额内含报酬率△IRR的计算过程和计算技巧同净现值NPV或内含报酬率IRR完全一样，只是所依据的是△NCF。 二、扩充生产能力决策 企业为增强市场竞争能力与经济发展后劲，必须不断地开发新产品。 企业是否应该扩充生产能力，主要取决于该项投资的经济效益。如果该项目的收益的现值大于该项投资，则应扩充生产能力；否则，不应扩充生产能力。此类决策一般采用净现值法。如教材[例5-28] 第六章 全面预算 第一节 全面预算体系 在现代社会中，管理完善的企业广泛采取预算编制制度。不仅规模较大的公司普遍采用预算制度为管理当局服务，而且规模较小的企业也重视预算的作用。虽然编制预算要付出一定的代价，但人们将其视为一项良好的投资。因为编制预算所得到的收益一般总会超出所付出的代价。 一、全面预算的意义 1、全面预算的概念 全面预算又称总预算，是关于企业在一定时期内（一般不超过一年）经营、财务等方面的总体预算。全面预算是一种执行预算，数据要尽量具体化，以便各职能部门落实执行。 2、编制全面预算的作用： 企业编制各项预算就是制定各项具体目标，编制全面预算是制定企业的总目标。全面预算是企业各级各部门工作的奋斗目标、协调的工具、控制的标准、考核的依据，它在企业的经营管理中发挥着重大的作用。 （1）、确定预算期奋斗目标 （2）、协调各部门的工作 （3）、控制经济活动 （4）、考评各部门的工作业绩 3、全面预算的编制程序 编制预算的程序通常有两种类型：一种是自上而下地由各级领导编制，最后由下级部门执行的工作程序；另一种是自下而上的编制，先由最基层编制自身的预算，然后交上级审核，经过反复平衡后交最高领导批准执行的工作程序 全面预算的编制程序可概括为以下几步： 3、全面预算的编制程序 全面预算的编制程序可概括为以下几步： （1） 、企业成立预算委员会； （2） 、各部门的基层主管人员根据预算委员会提出的企业总目标和本部门应完成的任务，编制其工作范围内的预算； （3） 、各部门负责人审核修订下属各基层单位报送的自编预算； （4） 、预算委员会审核各部门报送的预算； （5）、 企业最高管理当局审核并决定是否批准企业的全面预算； （6）、 预算委员会将已获企业最高管理当局批准的全面预算下发至各执行部门 。 二、全面预算体系 全面预算主要包括业务预算、专门决策预算和财务预算三大类。其中业务预算又包括销售预算、生产预算、直接材料采购预算、直接人工预算、制造费用预算、期末产成品存货预算、销售和管理费用预算等；专门决策预算主要包括资本预算、资金筹措、股利发放等一次性专门预算；财务预算包括现金预算、预计损益表、预计资产负债表等。如图6—1 第二节 全面预算的编制 全面预算是由一系列单项预算组成的有机整体，是以财务形式制订的企业在一期间内对经营和资源分配的计划，由一整套预计的财务报表和其他附表构成，用来反映企业计划期内预期的经济活动及其成果。编制预算是将目标、计划、决策、员工业绩评价相联系的动态过程。根据全面预算的内容和编制程序，下面分别介绍其编制的依据和方法。 一 、业务预算的编制 业务预算是指企业日常发生的各项基本业务活动的预算。主要包括以下几方面： 1、销售预算 销售预算是全面预算的起点，也是全面预算的关键，因为现代企业都是以销定产，因此，其他预算都是以销售预算为基础。 销售预算的主要内容是销售量、销售单价和销售收入。 预计销售收入= 预计销售量×预计销售单价 如教材[例6—1] 2、生产预算 生产预算主要用来具体安排企业在预算期内的生产活动，确定预算期内有关产品的生产数量及其分布状况。根据销售预算的具体内容来编制生产预算，要注意计划期初、期末存货的预计水平。产品的生产量与销售量之间的关系按下列公式计算：预计生产量 = 预计销售量 + 预计期末存货量 – 预计期初存货量。如教材[例6—2] 3、直接材料预算 确定了生产