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国际短期资本流动与人民币汇率制度选择 内容摘要：20世纪90年代以来，国际短期资本的流动 越来越自由，流动的速度不断加快；发展中国家的新兴经 济体越来越成为国际短期资本的重要活动场所；国内资本 与国际短期资本连接更紧密。金融危机的实例表明，国际 短期资本流动和汇率制度之间存在着密切关系。我国加入 WT0,国际资本尤其是国际短期资本的流动对我国金融经济 的影响将越来越大，选择合适的人民币汇率制度会减轻国 际短期资本对我国的冲击。人民币汇率制度选择的长期目 标是建立浮动汇率制，近期目标和现实选择是人民币汇率 目标区。 关键词：国际短期资本流动汇率制度选择人民币汇率 目标区 国际短期资本流动与汇率制度选择的理论 米德冲突。美国经济学家詹姆斯?米德1951年指出， 在汇率固定不变时，政府只能主要运用影响社会总需求水 平的支出调整政策来调节内外均衡，而不能运用支出转换 政策来调节外部均衡。在开放经济运行的特定区间，便会 出现内外均衡难以兼顾的情形，这一现象被称作“米徳冲 突”。一国若是想保持固定汇率制度，它就必须实施资本管 制和外汇管制，尤其是短期资本的自由流动，来达到国际 收支平衡这一外部目标。因此，“米德冲突”也称为固定汇 率制度和资本的自由流动之间的“二元冲突”。“米徳冲突” 产生的根本原因就在于国际短期资本流动与固定汇率制度 的矛盾。固定汇率制度和资本的自由流动是不可能同时存 在的