财管价值观念课件.ppt

风险是客观存在的，按风险的程度，可以把公司的财务决策分为三种类型： 1. 确定性决策 2. 风险性决策 3. 不确定性决策 2.2.1 风险与报酬的概念 2.2 风险与报酬 2.2.1 风险与报酬的概念 2.2.2 单项资产的风险与报酬 2.2.3 证券组合的风险与报酬 2.2.4 主要资产定价模型 2.2.2 单项资产的风险与报酬 对投资活动而言，风险是与投资报酬的可能性相联系的，因此对风险的衡量，就要从投资收益的可能性入手。 1. 确定概率分布 2. 计算预期报酬率 3. 计算标准差 4. 利用历史数据度量风险 5. 计算离散系数 6. 风险规避与必要报酬 1. 确定概率分布 从表中可以看出，市场需求旺盛的概率为30%，此时两家公司的股东都将获得很高的报酬率。市场需求正常的概率为40%，此时股票报酬适中。而市场需求低迷的概率为30%，此时两家公司的股东都将获得低报酬，西京公司的股东甚至会遭受损失。 2.2.2 单项资产的风险与报酬 市场需求类型 各类需求 发生概率 各类需求状况下股票报酬率 西京 东方 旺盛 0.3 100% 20% 正常 0.4 15% 15% 低迷 0.3 -70% 10% 合计 1.0 — — 2. 计算预期报酬率 2.2.2 单项资产的风险与报酬 两家公司的预期报