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XX*福耀玻璃*年度报告*pdf 　　XX年福耀集团年报简析　　陈梁　　一、福耀集团简介　　福耀集团是国内最具规模、技术水平最高、出口量最大的汽车玻璃生产供应商，产品“FY”商标是中国汽车玻璃行业迄今为止唯一的“中国驰名商标”，自XX年起连续两届被授予“中国名牌产品”称号；福耀产品被中国质量协会评选为“全国用户满意产品”，福耀集团董事会是“十佳董事会”，福耀玻璃股票为上证50指数样本股、《新财经》“漂亮50”、“中证·亚商中国最具发展潜力上市公司50强”，等等。福耀集团多年来一直是最具成长性的50家蓝筹A股上市公司，同时还是“中国最佳企业公民”、“XXCCTV年度最佳雇主”。　　二、年报简析　　1.报表摘录　　2.简析　　上面的报表包含了资产负债表、利润表和现金流量表　　从现金流量表可以看出这家公司的现金流比较健康，主要体现在：　　1、经营现金流为正，造血功能良好。　　2、自由现金流也为正，但金额小，主要是资本支出高，所以留下的现金不多，需要股权债权融资。　　3、净利润全部转化为经营现金流。　　4、营业收入全部转化为现金流入。　　但这家公司的资本支出很大，这从资产负债表也能看出，它的固定资产加上在建工程的占比高达　　50%　　以上，所以固定资产折旧会很大。　　比汽车整车的毛利率好很多。　　同样，它的核心利润率和净利润率也比较高，表明期间费用控制比较好，净利润率达到%，也很不错。今年的营业收入增速和净利润增速分别是两位数增长，也是挺喜人的。　　最重要的ROE指标，竟高达25%以上，赚钱能力超强！　　资产负债表方面，货币资金仅占总资产的5%，很缺钱，这大比例分红的钱真不知从哪里筹集。按现在总股本20亿的每股派现金元，需分现金红利15亿元，而账面上货币资金仅5亿元，如果看现金流量表的现金及现金等价物也只有亿元，即使加上主要有银行承兑汇票组成的应收票据亿元，加起来也不过10亿元。看来公司计划在香港IPO也是为了解决资金困难。　　应收账款24亿元，占总资产%，没有提供账龄，无法评估坏账风险。　　有息负债占总资产25%，这会有一定的利息负担，不过扣除预收账款后的总负债没有超过净资产，财务风险并不高，当然如果按现金及现金等价物/有息负债这样严格的要求来算则并不妙。　　从应收预付和应付预收款项上看，这家公司的产品不属于强势地位。这也可以从应收账款周转天数、存货周转天数、资金周转天数得出这一结论。　　福耀玻璃XX年的净资产收益率之所以能够同比提高1个百分点，主要得益于净利润率和财务杠杆的提高，而资产周转率有所降低。　　从福耀集团的年度报告可以看出年度报告包括下列财务会计报表及附属明细表：　　资产负债表损益表财务状况变动表财务情况说明书利润分配表　　除此之外还有公司人数概况、股东、子公司的情况等等。总体来说一个报告在真实的情况下是可以反映一个公司的经营情况，从福耀集团年度报告可以看出它的经营状况是处于盈利状态的。从这报告中我们也学到了很多，接触到了更深的会计知识，虽然目前还有非常多看不懂，但相信随着学习的深入，我们可以学到更多，懂得更多。利润表方面，毛利率比较高，达到%，做汽车玻璃能达到这么高的毛利率真难能可贵，这要　　XX年小周周成长基金年报　　时间过得真快，转眼已进入XX年春天，从XX年9月开始操作小周周成长基金已逾三年。俗话说三年一小结，是到了总结的时间了，我想这不仅是一次小结，也应该是我自1993年证券开户以来的一次全面总结。也供不同认知阶段的投资人反思、参考。　　新股民买卖股票，除了基本交易知识和规则外，最先学习的都是技术分析。如果没有记错的话，我的第一本股市书是无出版单位和印刷厂类似于现在盗版书的小册子，我现在仍保留着，可惜封面和封底已脱落。主要是技术分析内容：K线组合图、技术指标的解释和运用、移动平均线分析、成交量分析和操作策略等内容。这本书和后来买的波浪理论一书，曾长期盘踞我的书案和床头，部分内容我甚至能通篇背诵，如实际运用不成功，总是认为学艺不精，并再次反复阅读，这种状况持续了6—7年。可接下来的失意结果却总是难以避免。我买卖过二桥一嘴，网络股、科技股和与现在权证相似的老基金。追过涨，杀过跌，又因在国外打工，错失1996年的大牛市。忙忙碌碌几年下来，结果是两手空空，好在自己市场感觉还好，也只是不赚不赔。另一方面，证券市场的制度和法律环境也令人担忧，市场操纵、财务造假、咸鱼翻身似的重组等令你防不胜防，中小散户几无生存空间。XX年后的大熊市，我陷入迷茫，投资之路该怎么走？是自己不适合投资应选择退出，还是坚持寻求破解之道？　　长期的投资经验积累、市场制度的进步完善和伴随时代发展传入我国的证券投资理念，使我逐步认识到价值投资之路可行。　　一、1999年后转配股上市，我持有