动态经济分析法.pptVIP

动态经济分析法 ※ 特点：考虑资金时间价值；将项目整 个寿命期纳入分析范围 ※ 优点：结论客观、准确 ※ 应用：投资方案评价择优 一、净现值法 （一）净现值的概念与计算 1、概念 ——将投资方案寿命期内各年的净现金流量按一 * 定的折现率或基准收益率折算到期初 的现值之和 2、计算公式 NPV＝ Ft/(1+i0)t＝ Ft（P/F, i0,t） 式中： Ft—方案在第t年的净现金流量 i0—折现率或基准收益率 n—方案寿命年限 3、特殊情形 一次性投资（记总投资K），各年净现金流量 （即净收益，记为A）相等，其净现值的计算为： NPV＝－K＋A（ P/A, i0,n） 4、评价判据 ※ 若NPV﹥0，方案可行；否则不可行 ※ 互斥方案比较择优，NPV越大越好 5、净现值应用的优缺点 ※ 反映投资方案在期望收益率背景下的绝对（总 体）收益水平，便于理解和应用 ※ 用于投资总额不等的互斥方案排序比选可能出 现问题 ※ 无法体现项目方案的相对收益能力 （