复件 公司一把手的财务风格与财务管理模式.ppt

斯蒂夫·沃德 2004年12月8日，联想宣布以17.5亿美元收购IBM的全球PC业务 斯蒂夫·沃德2004年12月8日就任新联想集团CEO ，2005年12月21日去职，共378天 以沃德为代表，来自IBM PC业务方的高层，希望保持以往高投入高产出的作战方式 联想高层坚持以降低成本为优先考虑，得到了另外董事的支持 威廉·阿梅里奥 在近5年中在戴尔公司担任高级副总裁，兼任亚太以及日本业务总裁 历任联合信号、霍尼韦尔、NCR高管，为其积累了管理大型组织的经验 戴尔的经营理念与联想更为兼容，高度强调执行、一切凭业绩说话 阿梅里奥在戴尔展现出的压缩成本，提高效率的能力，正是联想最为需要的 对于当前的联想董事会，CEO对业务的深刻意识，其中很重要的一点，必须以对成本的态度为基础 行 动 连续在两个财年进行裁员，为联想节省成本费用3.5亿美元 利用联想可以进行全球资源配置的优势,大刀阔斧地进行了供应链和IT系统的优化 将总部由纽约迁至低成本的罗利 接着又将台式机业务全部合并到成本最低的中国 将服务于欧洲、中东和非洲客户的支持中心由苏格兰移到了人力成本较低的斯洛伐克 在税率最优的新加坡成立运作中心开展订单和财务管理 2010年财年第三季度 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2011 市值 -- -- -- -- 4,051 3,599 7,617 2,533 5,869 6,217 营业收入 3,490 2,674 2,594 2,975 2,892 13,344 14,590 16,352 14,901 16,605 毛利率% 3.9 5.9 6.1 5.5 6.1 2.9 14.0 15.0 11.7 10.8 销售净利率 3.16 5.01 5.03 4.54 4.97 0.17 1.10 2.96 -1.52 0.78 净利润 114 136 129 130 140 28 161 484 -226 129 营运资本 236 302 351 360 382 -449 -465 217 -319 -184 资产/权益 2.07 1.55 1.61 1.86 1.74 4.83 4.81 4.46 4.81 5.58 流动比率 1.36 2.17 2.09 1.85 1.86 0.86 0.87 1.05 0.92 0.97 经现 79 70 155 105 161 1,088 538 1,009 -97 918 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2011 经营活动现金流量 79 70 155 105 161 1,088 538 1,009 -97 918 资本性支出 -37 -34 -16 -12 -10 -100 -143 -192 -171 -76 自由现金流量 42 36 139 93 152 988 395 817 -268 842 资本性支出占营业收入% 1.05 1.29 0.62 0.42 0.33 0.75 0.98 1.17 1.15 0.46 净利润 114 136 129 130 140 28 161 484 -226 129 案例 8：东星航空有限公司 东星航空有限公司中国第一家进入破产程序的航空公司 涌动着好勇斗狠的血液和扬名天下的冲动 2005年，兰世立曾以20亿元的身家登上“湖北首富”的宝座 2006年5月19日，东星航空首飞 2009年3月14日被叫停 1990年从武汉大学研究生毕业后，在海南省当了一段时间的公务员，回到武汉“下海”经商，涉足电子、餐饮、房地产、车队、旅游、公路、电信、航空、酒店等近20个行业 注册资金只有8 000万元的东星航空，竟然撬动了逾百亿元的飞机租购合约， “蚂蚁背大象” 2005年11月， 向世界头号飞机制造商和头号飞机租赁公司购租了总价为120亿元的飞机，开始进入航空业 案例 9：孙宏斌：屡败屡战的地产悍帅 案例分析：孙宏斌：屡败屡战的地产悍帅 关键词：激进扩张带来的管理稀释和风险失控，中国房地产规模崇拜的悲剧标本 清华大学毕业后任职联想 在天津创立了地产中介公司顺驰，涉足房地产开发业务 2004年，孙宏斌豪放地宣称：顺驰将在3年后达到1000亿元的销售规模，要做全国第一 遇到国家宏观调控，其资金链断裂， 2006年9月将顺驰以12.8亿元贱卖给香港路劲集团 再创业，融创中国与顺驰风格截然相反，无论是业务结构还是孙宏斌本人的行事风格 2010年10月7日，融创中国控股有限公司(1918.HK)在香港联交所挂牌上市 公司数据（近5年平均数据） 百度 网易 新浪 搜狐 盛大 毛利率 72.6% 83.4% 65.