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实际经济周期理论的应用与借鉴 【摘要】实际经济周期理论认为，周期性的波动根源 在于供给。“时间一致性”理论对宏观经济政策运用中“时 间一致性难题”的分析研究，为经济政策特别是货币政策 的实际有效运用提供了思路，并在对商业周期的研究中探 讨了引起波动的各种因素及其相互关系。虽然RBC理论并 不十分适用于中国经济，但还是能给我国的经济发展不少 的理论启示与借鉴。 【关键词】实际经济周期技术冲击时间一致性 、引言 XX年诺贝尔经济学奖被授予基得兰德(FinnE. Kydland) 和普雷斯考特(Edwar dC. Prescot t),以表彰他们对动态 宏观经济学所做的贡献一一经济政策的时间一致性以及商 业周期的驱动力量和周期的根源。这是继1995年罗伯 特?卢卡斯获得诺贝尔奖后近十年，宏观经济学家再次荣 获这一殊荣。实际经济周期理论(RealBusin essCycleTh eory)对宏观经济学产生了巨大的影响，使一般均衡分析、 实际因素和微观基础在经济周期的分析中得以复兴，King 和Rebe lo (1999)称其为“对宏观经济学的有利的技术冲 上世纪八十年代末，R BC研宄得出了一系列重要的、 有争议的结论。其中最具争议性的结论是，经济周期是理 性个人对实际冲击最优选择的结果，观察到的经济波动是 动态的帕累托最优(Time-va ryingParet oOptimum),失业 是自愿的而非市场失灵的结果，因此政府干预只能改善一 部分人而不是所有人的福利。在八九十年代，RBC理论在假 设前提、模型结论等方面得到不断修正和拓展，如引入了 市场失灵、货币冲击及其他外生需求冲击等，理论趋于成 熟，其研宄方法也逐渐应用到货币经济学、国际经济学、 财政学、劳动经济学、资产定价等领域，它所倡导的动态 随机一般均衡模型(Dynamic Stochastic GeneralEqu ilibriumMo del)己经成为现代宏观经济学分析的基本工具。 二、RBC理论的理论框架 RBC模型采用一般均衡模型假设，并假定经济中存在一 个实际扰动而不是货币的或名义的扰动。这一实际扰动是 对总体生产函数的技术冲击，并以索洛残差的变化来度量。 这是RBC模型与新凯恩斯主义关于经济波动源泉的主要分 歧。当然，许多RBC模型也纳入了政府支出的变化，与技 术冲击一起分析对经济波动的影响。 在RBC模型中，代表性厂商的技术为：Yt=AtF (Kt , NtXt)。其中，Yt、At、Kt、N t和Xt分别代表产出、随机 性技术冲击(R andomProdu ctivitySho ck)、资本、劳动和 生产率的确定性分量(Determinis ticCompone ntofProduc tivity)；函数F (Kt, NtXt)具有规模报酬不变的性质； 随机性技术冲击A t是经济周期产生的根源；生产率的确定 性分量Xt的增长模式为X t+l= 3Xt,其中常数0〉0。 代表性消费者的效用函数为u (Ct, Lt),其中Ct、Lt 分别代表消费和闲暇。消费者在第t期的目标函数为： 其中，0bl，它表示折现因子；E t表示在第t期 的信息集合下求条件期望。在均衡状态下对模型求解，解 出的劳动、消费、资本、产出都会随着随机性技术冲击At 的波动而波动，从而对现实宏观经济的波动给出了理论解 释。通过RBC理论框架，可以得出以下基本观点。 1、经济波动产生的根源 R BC理论认为技术冲击是经济波动的主要原因，并且 将索洛残差的估计值作为对技术进步的测度指标。技术受 外来随机扰动因素的影响，是一个随机变量，并且它有一 个持久性分量，即一次技术创新将永久性地提高技术水平 的预期路径，这使得实际G DP也存在一持久性分量。经济 波动的分析是在一般均衡模型中进行的，因此观察到的产 量波动是其自然率的波动，而不是对平滑的必然趋势的偏 离，观察到的产量波动仅代表随时间变化的帕累托最优。 换言之，这种冲击决定了投入（资本与劳动）转化为产出 的能力，并引起了产出与就业的波动。技术冲击具有随机 性，这使得产出的长期增长路径也呈现出随机的跳跃性： 当出现技术进步时，经济就在更高的起点增长；若技术恶 化或下降，经济将出现衰退。当技术冲击最初发生于某一 个部门时，由于社会生产各部门之间存在着密切的联系， 它会引起整个宏观经济的波动。 2、经济波动的核心传播机制是劳动供给的跨时替代 在Kydland和P rescott的分析中，由技术冲击引起经 济波动的核心传播机制是劳动供给的跨时替代，即在不同 时段重新配置工作时间的意愿。他们认为，工资短暂变化 的劳动供给弹性很高，但劳动的跨时替代并不意味着劳动 供给对工资的永久性变动很敏感。如果工资上涨并继续维 持在较高的水平上，在这一时期比下一时期工作得更多