海尔现金流量表分析讲义.pptVIP

从上表可以看出，筹资活动产生的现金流量在2012年和2013年都小于零。且在2012年筹资活动产生的现金流量净额较同期下降 162.04%；在 2013年，筹资活动产生的现金流量净额较同期下降 97.34%，从现金流量表可以知道，主要是由于企业在2012年和2013年集中发生偿还债务、分配股利或利润和偿付利息。 （三）对筹资活动现金流量的分析 科目 2011 2012 2013 筹资活动产生的现金流量净额 755,248,044.44 -468,535,748.26 -924,631,527.05 与上期变动比率 -1.6203733352 -0.9734492629 （四）总体评价 由公司经营活动现金流量分析，公司的财务基础比较稳固，持续经营和获利能力的稳定程度在提高；收现能力强，坏账风险减小，营销能力有所提高； 由公司投资活动现金流量分析，公司有着明确的长期发展战略，加大了扩大生产规模的力度，扩张了生产能力，有利于可持续发展；公司未来仍会有较强的创造现金流量的潜力。 由公司筹资活动现金流量分析，通过发行股票方式筹集资金的比重在下降，通过银行借款筹资的比重在上升，公司调整了集资结构，筹资成本随之降低，但风险增加；公司自身资金周转已进入良性循环阶段，公司债务负担减轻。 四、现金流量财务比率分析 财务弹性财务比率 收益质量财务比率 获取现金能力财务比率 现金流动性财务比率 现金流量表财务比率 现金流量分析 （一）现金流动性财务比率 1.现金流动负债比 =经营活动现金净流量/流动负债×100% 该表反映出海尔公司的现金流动负债比率，2011年的要比2012年的高出6.29%，2012年要比2013年高出0.48%。表明企业的当期偿付短期负债的能力逐年降低。 但在整个家电制造行业其平均现金流动负债比率在5%左右，说明企业的偿付短期负债的能力相较于这个行业来说还是很强的。 2. 债务保障率 债务保障率=经营活动现金净流量/负债总额×100% （一）现金流动性财务比率 经营活动现金净流量 负债总额 负债保障率 2011 6,206,678,800.94 28,184,535,340.69 22.02% 2012 5,518,791,862.41 34,262,177,684.93 16.11% 2013 6,510,329,449.45 41,021,718,550.73 15.87% 由上可知，企业现金流量对其全部债务偿还的满足程度有所下降。主要是因为大量的取得借款。 （二）获取现金能力财务比率分析 每元销售现金净流入 每元销售现金流入=经营活动现金净流量/主营业务收入 经营活动现金净流量 主营业务收入 每元销售现金流入 2011 6,206,678,800.94 73,662,501,627.24 8.43% 2012 5,518,791,862.41 79,856,597,810.97 6.91% 2013 6,510,329,449.45 86,487,723,560.83 7.53% 由表可知，企业通过销售获取现金的能力不太强，有待提高。 2.全部资产现金回收率 =经营活动现金净流量/全部资产 从表中可以看出，说明海尔企业运用全部资产并通过主营业务获取现金的能力是呈现的一个下降趋势。 2011年的全部资产现金回收率比2012年高出了4.49%，2013年又比2012年下降了0.44%。但是家电行业的平均全部资产现金回收率为4%左右。总体上海尔还是高于同行业许多的，说明它利用资产创造的现金相较于家电行业来说流入较多，整个企业获取现金能力强，经营管理水平也较高。 （二）获取现金能力财务比率分析 （三）财务弹性财务比率 现金股利保障倍数 =经营活动现金净流量/现金股利额 表中数据显示2011年到2013年这3年的现金股利保障倍数也在逐年下降，说明企业用年经营活动净现金流量支付现金股利的比重在减少。在这里我们还可以看出海尔公司的现金股利的保障倍数都在5倍左右，可以知道企业支付现金股利的能力较强，而且它的财务弹性还是比较高的，出现由于筹资困难往往会失去盈利机会的可能性还是很小的。 五、现金流量结构分析 现金流量净额的形成与分布 识别现金流的去向 现金流入的构成比例以及其来源 现金流出 现金净额 现金流入 2011 现金流入 现金流出 现金净流量 经营活动 60,452,161,790.58 54,245,482,989.64 6,206,678,800.94 投资活动 58,623,974.60 4,570,652,125.57 -4,512,0