国际金融学-导论-国际金融框架-第一篇-国际金融市场-第一章-外汇与汇率课件.pptVIP

导论国际金融框架;全球化与国际金融学地位; 变革中的国际金融市场 更为复杂的跨国公司财务管理问题 内外均衡研究的崭新视角 动态发展中的国际金融体系;国际金融概念;主要章节;课程进度安排;参考资料 ;考核方式;个人信息; 第一篇国际金融市场;第一章 外汇与汇率;学习目标;1.1 外汇：如何定义外汇？;外汇的主要特征;外汇的形式;;;1.2 外汇汇率;直接标价法;货币的升值与贬值;间接标价法;间接标价法下货币的升值与贬值;1.2.3 汇率的种类;3月9日外汇牌价;;银行外汇买卖报价;;例1：1美元=28.0597-28.0677俄罗斯卢布 判断买卖美元，哪个是买入价？卖出价？价差？ 总结：直接标价法下，较低的为买入价， 较高的为卖出价。价差为80点 ;例2：银行美元对英镑报价是1.8644-649 买卖美元，买入价？卖出价？ 总结：间接标价法下，较低者为卖出价， 较高者为买入价（银行愿意以一单位的本币而买进的外币数） ;按外汇买卖成交后交割时间的长短划分;升水与贴水;远期汇率的报价和计算;例2 美元与新加坡元即期汇率为1美元＝1.6403/1.6410新加坡元，3个月远期外汇报价为210-200。试计算3个月期美元的远期汇率。 ??? 1美元＝ 1.6403－ 1.6410新加坡元 ??? - 0.0210－ 0.0200 ??? 1美元＝ 1.6193－ 1.6210新加坡元;按汇率制定的方法;套算出汇率买入价与卖出价;2. 标价方法不一致，同边相乘 例：1$=104.060/104.090￥ 1￡=1.8644/1.8649 $ 得出：1 ￡=194.0095/194.1174 ￥ ;例】银行报价：1USD=98.40/60JPY 1USD=7.8010/20HKD 请问客户用JPY买卖HKD的汇价为多少？;;1.2.4汇率的其他种类;1.3汇率决定与变动1.3.1 金本位制度下的汇率决定与变动;金本位制下汇率决定因素：; ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????;案例：纸币制度下的汇率决定; 美元对人民币汇率决定 E=$购买力/￥购买力 =（1/Pus)/(1/Pch) =Pch/Pus E=P/P*;绝对购买力平价说;1.3.2纸币制度下汇率决定因素;纸币制度下的汇率变动因素;2. 利率水平 当一国提高利率水平或本国利率高于外国利率时，会引起资本流入，由此对本国货币需求增大，使本币升值，外汇贬值。 3.通货膨胀因素 影响货币购买力 一国通货膨胀率升高，货币购买力下降，纸币对内贬值，进而对外贬值 ;4.宏观经济政策 扩张性的财政、货币政策往往会使本国货币对外贬值 5.投机资本（hot money) 案例：金融大鳄索罗斯;6.政府的市场干预 外汇管制，公开市场操作 案例：广场协议 7.一国的经济实力 币值稳定的物质基础 8.其它因素 政治环境、关键价格波动等 ;案例：广场协议 从１９８０年起，美国国内经济出现两种变化，首先是对外贸易赤字逐年扩大，到１９８４年高达１６００亿美元，占当年ＧＮＰ的３．６％。其次是政府预算赤字的出现。在双赤字的阴影下，美国政府便以提高国内基本利率引进国际资本来发展经济，外来资本的大量流入使得美元不断升值，美国出口竞争力下降，于是扩大到外贸赤字的危机。在这种经济危机的压力下，美国寄希望以美元贬值来加强美国产品对外竞争力，以降低贸易赤字。 1985年9月，美国财政部长詹姆斯·贝克、日本财长竹下登、前联邦德国财长杰哈特·斯托登伯、法国财长皮埃尔·贝格伯、英国财长尼格尔·劳森等五个发达工业国家财政部长及五国中央银行行长在纽约广场饭店(Plaza Hotel)举行会议，达成五国政府联合干预外汇市场，使美元对主要货币有秩序地下调，以解决美国巨额的贸易赤字。这就是有名的“广场协议”(Plaza Accord)。 自从广场协议之后，日元与马克开始大幅升值，日元从１９８５年２月的１美元兑换２３６日元到１９８７年升值到１比１２０日元，马克亦然。在日元与马克持续升值而美元大幅贬值的情况下，疲软的美元对国际经济稳定并无好处，美国的对外出口也没有成长且贸易赤字仍旧在逐年扩大。 ;１９８７年Ｇ５国家再度在法国罗浮宫聚会，检讨“广场协议”以来对美元不正常贬值对国际经济环境的影响，以及以汇率调整来降低美国贸易赤字的优劣性，结果是此期间美国出口贸易并没有成长，而美国经济问题的症结在于国内巨大的