工程经济学幻灯片4.pptVIP

;4.1 工程经济评价指标体系 ;4.1.1 工程经济评价指标体系;3、按反映的经济内容分类 ;4.2 静态评价指标 ;4.1.2 静态评价指标 ;4.1.2 静态评价指标 ; ;该指标的优点： 第一，能够直观地反映原始总投资的返本期限，便于理解，计算简单； 第二，能反映项目的风险性。 该指标的缺点： 第一，没有考虑资金的时间价值； 第二，没有考虑项目投资回收期后发生的现金流量，因而无法反映项目在整个寿命期内的经济效果。;4.2 静态评价指标 ;4.2 静态评价指标 ;4.2 静态评价指标 ; ;4.3 动态评价指标 ;4.3 动态评价指标 ;4.3 动态评价指标 ; （4）净现值的经济含义 若净现值等于零NPV=0，则表明： ①从投资回收期角度看，按照给定的贴现率，方案在寿命期内刚好收回投资； ②从定义式的含义看：项目各年的净现金流量的现值累计之和刚好为零； ③收益率i刚好等于项目的基准收益率（基准贴现率i0 ），即技术方案（项目）的获利能力等于给定的贴现率i0 ，即达到资本的最低获利要求。;若净现值大于零NPV＞0，表明： 项目的获利能力高于贴现率，即高于资本的最低获利要求；有附加收益！ 净现值小于零NPV＜0，表明： 项目获利能力低于贴现率，即低于资本的最低获利要求 ;4.3 动态评价指标 ;（5）净现值NPV的优缺点 净现值法的优点 1)计算较简便，考虑了资金的时间价值；考虑了项目整个寿命期内的现金流入流出情况。全面、科学。 2)计算结果稳定；不会因现金流量的换算方法的不同而带来任何差异。项目净现值的求算只要能避免重复计算和漏算，那么，无论你采用总收入和总成本分别贴现之差，还是采用净收益贴现，结果总是—样的。;净现值法的缺陷： (1)需要预先给定折现率，这给项目决策带来了困难。因为若折现率定得略高，可行项目就可能被否定；反之，折现率定得过低，不合理的项目就可能被选中。 （2）净现值指标用于多方案比较时，没有考虑各方案投资额的大小，因而不能直接反映资金的利用效率，当方案间的初始投资额相差较大时，可能出现失误。因为一个勉强合格的大型项目的正净现值可以比一个很好的小型项目的正净现值大得多，这样决策时就有可能选择大项目，造成失误。 ;例3 某投资项目有A，B两个方案，有关数据如下表，基准折现率为10%，问哪个方案较优? ;对于(1): NPVA=-15+3.1(P/A,10%,10)+1.5(P/F,10%,10) =-15+3.1*6.144+1.5*0.3855 =4.62(万元) 对于(2): NPVB=-3+1.1(P/A,10%,10)+0.3(P/F,10%,10) =-3+1.1*6.144+0.3*0.3855 =3.87(万元) 因为NPVANPVB ，所以A方案优于B方案。 ;分析：A方案投资是B方案的5倍，而在10年中的净现值仅比B方案多0.75万元，就是说B方案与A方案的经济效果相差很小。如果认为A方案优于B方案，显然是不合理的。由此看来，当两个方案投资额相差很大时，仅以净现值的大小来决定方案的取否可能会导致错误的选择。 　　为解决这一问题，我们引入净现值指数(NPVI)的概念。它是项目净现值与投资现值之比，经济含义是单位投资现值所能带来的净现值。;4.3 动态评价指标 ;例4 计算上题的NPVI。 　　NPVIA=4.62/15=0.308 　　NPVIB=3.87/3=1.29 　　所以B方案要优于A。;4.3 动态评价指标 ;4.3 动态评价指标 ;;;4.1.3 动态评价指标 ;4.1.3 动态评价指标