货币政策、会计信息质量与债务融资方式-会计学专业论文.docxVIP

万方数据 万方数据 The Research about the Relationship Between Accounting Information Quality and Debt Financing Based on Monetary Policy A Dissertation Submitted to Shihezi University In Partial Fulfillment of the Requirements for the Degree of Master of Management Science By Niu Pei-lu (Accounting) Dissertation Supervisor:Prof. Bai Jun June,2014 石河子大学学位论文独创性声明及使用授权声明 学位论文独创性声明 本人所呈交的学位论文是在我导师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所 知，除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含其他个人已经发表或撰写过的研究成果 。 对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中作了明确的说明并表示谢意。 昧、侈品1岁但纹川品生白先研时间: t;.1 昧 、侈 品1 岁但 纹川品 生 白先 研 使用授权声明 .本人完全了解石河子大学有关保留、使用学位论文的规定，学校有权保留学位论文并向 国家主管部门或指定机构送交论文的电子版和纸质版。有权将学位论文在学校图书馆保存并 允许被查阅。有权自行或许可他人将学位论文编入有关数据库提供检索服务。有权将学位论 文的标题和摘要汇编出版。保密的学位论文在解密后适用本规定。 阳签名:2吟吟 导师签名: 向γ又气  时间:{叫于年 4 月 6 日 时间 : to( 年 6 月 f 日 摘 要 债务融资是我国企业外部融资的主要方式之一。债务融资方式主要指银行信贷、企业债券、租 赁以及其他债务工具。在我国转型经济时期，由于国家政策、地理位置以及企业间资源禀赋的不同， 导致了不同企业债务融资的难易程度会有所不同，融资方式的选择也会有所不同。高质量的会计信 息是企业进行正确融资决策活动的前提和基础，影响着企业的融资效果和效率。在现实中会计信息 质量作用的实现是与一国的制度背景密切相关的，比如金融发展水平、政府干预水平、法律法治环 境、货币政策、财政政策等。我国处于转轨经济时期，国内外形势瞬息万变，货币政策需不断调整 以适应经济发展的需要，进而实现国民经济发展预期。货币政策与其他制度背景相比短期内更易发 生变化并且更为频繁，货币政策变动势必会对会计信息质量作用的实现产生重要影响。因此，基于 这一思路，结合我国货币政策背景，本文从银行信贷和商业信用两个方面来研究会计信息质量对债 务融资方式的影响。 本文采用我国沪深两市 2003-2011 年上市公司数据，综合运用实证研究与规范研究相结合的方 法，在国内外相关研究成果的基础上，结合货币政策背景，针对不同产权性质下公司的会计信息质 量对债务融资方式的影响进行了研究，主要得出以下结论。 本文研究结果发现：会计信息质量越高，企业获得的银行信贷越多，商业信用越多，即会计信 息具有债务契约有用性。但会计信息的债务契约有用性受到产权性质的影响，国有产权属性降低了 会计信息的债务契约有用性。货币政策变动影响了企业银行信贷可获性，货币政策趋紧降低了企业 银行信贷额度，并且与国有企业相比，货币政策变动对非国有企业银行信贷影响大，而且主要体现 在长期银行信贷方面。国有企业获得了较多的长期银行信贷，其主要原因在于信贷配给、国有企业 预算软约束的存在以及国有企业天然的政策优势。非国有企业依然面临着信贷歧视，银根紧缩时期， 非国有企业银行信贷融资困难，但获得了比宽松时期更多的商业信用，商业信用作为替代性融资而 存在。本文还进一步考虑了会计信息质量对货币政策变更背景下企业债务融资方式的影响。在考虑 货币政策变更后，结果发现，会计信息质量高的公司具有较高的负债能力，会计信息质量与银行信 贷额度正相关，并且在银根紧缩时期，会计信息质量较高的公司获得了更多的银行信贷。同时，高 质量会计信息有助于企业获得更多的商业信用融资。国有产权属性弱化会计信息有用性的作用受货 币政策变更影响。会计信息质量可以平滑企业的融资波动，提高其应对货币政策变更的能力。 关键词：货币政策；产权性质；会计信息质量；银行信贷；商业信用 I II II 万方数据 Abstract Debt financing is one of the main financing modes that our country’s enterprises use. Debt financing mainly refers to bank credit, corpora