中央银行学ppt课件第六章中央银行货币政策目标及其选择.pptVIP

第六章 中央银行的货币政策目标及其选择 第一节 货币政策概述 第二节 货币政策目标的内涵 第三节 货币政策目标的关系 第一节 货币政策概述 一、货币政策的含义 货币当局或中央银行为实现一定宏观经济调控目标而采用各种方式调节信用量和货币供应量，进而影响宏观经济的各种方针与措施的总称。 货币政策制约影响着信贷政策、利率政策、汇率政策、黄金政策等。 * 第一节 货币政策概述 二、货币政策的内容 1.货币政策最终目标 通过分析经济形势与金融形势的变化，根据宏观经济与金融体系的实际情况确定货币政策最终目标。 2.货币政策工具 然后再根据最终目标，和一国的经济体制和金融体制运行状况，确定货币政策工具。 3.货币政策操作目标与中间目标 通过其操作目标和中间目标的变化观察货币政策工具是否有效，进而方便中央银行积极做出调整。 * 第一节 货币政策概述 三、货币政策的特征 1.货币政策是一项宏观经济政策 一国的宏观经济目标基本上也就是货币政策目标。 总量调整为主，结构调节为辅。 通过的变量有货币供应量、利率、汇率等金融变量。 2.货币政策主要是间接调节经济的政策。 经济手段 法律手段 并不排除直接管制 * 第一节 货币政策概述 三、货币政策的特征 3.是以需求管理为核心的经济政策 主要通过总需求的调节，实现社会总需求和总供给的平衡。 有效需求是指由支付能力的需求，所以社会总需求总是与货币支付能力相挂钩，与货币供应量成正比，货币供应增加，社会总需求增加。 4.是目标长期性与措施的短期性的动态结合 短期措施服从长期目标的政策系统。 目标具有长期性，具体措施有具有短期性、时效性的特点 * 第一节 货币政策概述 四、货币政策的功能（教材119-120） 1.促进社会总需求与总供给的均衡 2.促进经济稳定增长 3.促进充分就业，实现社会稳定 4.促进国际收支平衡，保持汇率相对稳 5.保持金融稳定，防范金融危机 * * 五、货币政策对经济的影响 价格总水平 产出水平 P1 P2 P3 P4 Y1 Y2 Y3 Y4 由左图可见： 随着货币供给(AS)的增加，需求曲线(AD)渐次右移，即随着价格的上升，产量也扩张，二者相辅相成。 因此，货币供给对实现总供求的平衡，具有关键意义： 当经济急剧膨胀时，宜采取适度紧缩的货币政策； 在经济衰退时，宜采取适当的扩张性货币政策。 货币政策有效性，应以恰当的时机、适当的力度为前提，否则会加剧经济波动。 AD1 AD2 AD3 AD4 AS 第一节 货币政策概述 * 一、货币政策目标体系 1.货币政策目标的三个层次 最终目标：中央银行通过货币政策在一段较长的时期内所要达到目标，基本上与一国的宏观经济目标一致，具体包括物价稳定、充分就业、经济增长、国际收支平衡等等。 操作目标：接近货币政策工具的金融变量，具体包括准备金、基础货币、短期货币市场利率等。对货币政策工具的变动反映较为灵敏，是政策工具操作直接控制的指标。 中介目标：介于操作目标和最终目标之间，是中央银行在一定时期内和某种特定经济状况下，能够以一定的精度达到的目标，主要包括货币供给量和长期利率。 第二节 货币政策目标的内涵 * 操作目标、中介目标和最终目标，与宏观经济的相关性从弱到强，受中央银行的控制程度从强到弱，三者有机构成了货币政策的目标体系。 2.货币政策目标体系的构成 币值稳定 充分就业 经济增长 国际收支平衡 公开市场操作业务 再贴现业务 法定存款准备金率 其他工具 政 策 工 具 准备金 基础货币 短期货币市场利率 其他目标 操 作 目 标 货币供应量 长期利率和汇率 银行信贷规模 其他目标 中 介 目 标 最 终 目 标 第二节 货币政策目标的内涵 * 二、传统货币政策目标的内涵 随着经济形势的变迁和货币政策理论的发展，西方发达国家普遍把四大宏观经济目标作为中央银行的货币政策目标。 1.稳定物价 中央银行成立到20世纪30年代，西方货币政策的唯一目标就是维持货币价值的稳定。 所谓物价稳定，就是指物价总水平在短期内没有显著的变化。 通货膨胀：物价总水平趋于上涨 通货紧缩：物价做水平趋于下降 第二节 货币政策目标的内涵 社会分配不公 借贷风险增加 相对价格体系遭到破坏 货币严重贬值导致货币体系的彻底崩溃 制约有效的投资需求和消费需求的增长，降低企业的利润，使企业倒闭，失业率上升，经济增长停滞甚至严重衰退，国家陷入经济危机。 * 2.充分就业 20世纪30年代的经济大危机，上世纪30年代初的经济大危机，经济增长停滞，甚至倒退，失业率激增，如何摆脱经济萧条，实现充分就业就成为西方国家的货币政策的最终目标之一。 充分就业的含义： 充分就业并不意味着人人都有工作，