员工持股计划退出方式.docx

员工持股计划退出方式 　　员工持股计划不同方式举例　　需向中国证监会报备的股权激励计划　　1、方案概况　　该类方案是较为传统、被广泛应用的股权激励方式，指上市公司以本公司股票为标的，对其董事、监事、高级管理人员及其他员工进行的长期性激励。目前常用的工具是有限制性股票和股票期权，具体见下表：　　实施该类方案需要履行的内部与外部审批程序较为复杂，具体如下：①薪酬与考核委员会拟定方案；②董事会审议通过方案；独立董事发表独立意见；监事会核实激励对象名单；③律师出具法律意见书；④方案报中国证监会备案，并同时抄报证券交易所、证监会派出机构；⑤证监会对方案无异议后，公司召开股东大会并公告法律意见书；⑥独立董事就本方案的相关议案向所有股东征集委托投票权；⑦股东大　　会审议方案，监事会就激励对象名单核实的情况在股东大会上进行说明；⑧股东大会批准方案。　　2、案例参考　　数码视讯——股票期权　　XX年4月，数码视讯采用股票期权为激励工具对公司部分员工进行激励。具体情况如下表：　　海康威视——限制性股票　　XX年4月，海康威视推出XX年限制性股票计划，其主要内容如下：　　3、方案分析　　股票期权与限制性股票是资本市场中被运用最广泛的股权激励工具。　　实际控制人为员工二级市场增持提供财务支持　　1、方案概况　　该类方案是指实际控制人或大股东为鼓励员工以股东身份促进企业成长，鼓励企业核心员工自身或成立资产管理计划通过二级市场增持并长期持有公司股票，并为股票增持人员提供一定融资支持。　　该类方案流程简洁，无需经过公司董事会、股东大会以及证监会，控股股东与管理层签订合约即可。　　2、案例参考　　卧龙控股——设立资产管理计划　　XX年6月，卧龙控股控股股东施行融资增持计划，将%股份转移给管理层。具体细节如下表：　　员工持股计划的规范操作流程　　一、非杠杆化ESOP的动作原理　　前面提到对于非杠杆化的ESOP来说，其基本的动作原理是与养老基金计划这样的员工福利计划相似的。在整个计划中将涉及到三方关系：企业、员工、ESOP信托基金。即企业捐赠给信托基金，然后由信托基金购买企业股票，当完成ESOP计划中员工持股份额认购后，再由信托管理机构将股票分配给员工。因此，ESOP信托基金的最终受益为企业的员工。当然在此过程中，企业捐赠的是工资的一部分，同时是享受政府税收优惠的，因此对于企业来说这是一项低成本的福利计划。　　二、杠杆化ESOP的运作原理　　对于杠杆化的ESOP来说，主要是引进了金融机构提供的贷款，然后由于企业提供但保，并且每年企业捐赠给持股信托的资金用于还款，直到还清贷款再将股票分配给参加计划的员工。这对于解决员工认购资金不足，以及企业获得资金运作便利是十分有利的。　　三、怎样实施员工持股计划　　对于一个欲实施员工持股计划的企业来说，遵循哪些步骤来进行计划，每一步骤需要解决哪此关键问题是必须了解的。因为ESOP在不同的环境中的实施会有不同的规定和不同的做法，因此寻求一个一成不变的公式是不现实的，但是观察多年来西方国家实施ESOP的过程，总结一些通用的原则却是十分有意义的。下面为企业实施一项ESOP所应该注意的几个步骤。　　1、确定是否所有的股东都同意这项计划　　因为即使当大股东愿意进行一项ESOP，出售自己的股份，也不能保证其他所有的股东都乐意拿出他的股份，若如此，在进行这项计划中会遇到大量的麻烦。　　2、进行一项可行性研究　　可行性研究通常可以采取某种由外部咨询顾问来完成的详细的、全面的研究，包括市场调查、管理层调查、财务工程等，或者也可采取一些较为详细的内部商业计划的形式。但是不管哪一种形式，通常都必须仔细考虑以下几个问题：首先，公司未来有多少富余的现金流量可以捐赠给ESOP，是否能够满足实施ESOP的需要；其次，公司必须考虑员工薪水的适当水平以保证给予ESOP的捐赠是可以获得税收减免优惠的；第三，公司需要考虑其回义务是怎样的应该怎样处理。　　3、进行精确的价值评估　　对于一个公众公司来说，可行性研究中使用的数据一般来说都是比较准确的，因此实施ESOP的价值有比较正确的估计；但是对于私人公司来说，在实施ESOP前进准确的价值评估则是十分关键的。价值低估，所有者不愿意；价值高估了，显然员工不会有购买力。因此如何寻求一个合理的定价是需要认真考虑的。　　4、聘请ESOP专业咨询顾问机构　　通常在前面几个步骤中，企业都需要寻求专业咨询机构的帮助，但是如果企业自身个有完成这些任务的能力，并且得出的结论又是积极乐观的，那么现在就是需要制作材料申报的时候了，而此时专业咨询顾问机构的介入则是十　　分必要的，因为他们具有企业所不个有的综合专业知识和协调多方关系的能力，可以帮助企业成功顺利地实施理想中