应对跨国公司在华并购的对策分析.docVIP

应对跨国公司在华并购的对策分析 摘要跨国公司在华投资虽然有利于我国的经济增长， 但也造成了一些负面影响。本文主要从MNC在华并购的角 度，对其在华并购给我国经济发展带来的负面效应进行分 析，并提出相应对策。 关键词跨国公司并购上市公司非上市公司 AbstractAlthoughTheinvestmentofMultinationalCorpora tioninchinaisbenefitfortheeconomy growth ， ita lsoresulti nsomenegat iveinfluen ces. o invie wofMNCMAin china ， this articlestu diesnegati veinfluenc esresultin gfromMNCMA inchina. ， a lsostudies whichcount ermeasurew eshouldtak e Keyword sMultinati onalCorpor ation ； Merg erAcqu isit ion； Pub lie Company； No n—Pub 1 i cCo mpany 随着相关法律的实施，跨国公司(MULTINAT I0NALC0RP0 TAT I ON——MN C)在华并购投资额也呈现迅速增 长的态势。外资对中国企业的并购将会向更深入的方向发 展，而且随着我国的《反垄断法》的即将出台，MNC在华并 购中的违反《反垄断法》的做法将被限制使用。 一、胭C在华并购的主要方式 根据目标公司是否是上市公司，外资并购中国企业的 方式主要有两种方式。①并购方式主要是针对目标企业为 非上市公司。表现为整体并购，并购控股、增资控股三种 方式；②并购方式主要是针对目标企业为上市公司。表现 为协议收购上市公司非流通的内资法人股、协议认购国内 上市公司向外资发行的B股或H股、收购国内上市公司原有 外资股东的股权、收购上市公司大股东的股份间接控股来 参股上市公司四种方式。允许外资对非上市企业进行并购， 可以加快国有企业存量资产的改造和重组，促进这些企业 经营管理水平的提高。对于一般竞争性行业的中小国有企 业，完全可以通过拍卖等方式允许外资整体并购。今后， 跨国公司还会采取要约收购、承债式收购、管理层收购 (manage rbuyout M B0)等新的方式进入上市公司。 二、MNC在华并购对我国经济发展的负面影响 MNC在华并购给我国带来了先进技术，促进我国的科技 进步；推动我国的制度创新；促进我国产业结构优化与升 级；带动我国经济的发展等多方面的积极影响。但是同时 也带来了不容忽视的消极影响，这些负面影响也越来越受 到关注，比如国有资产流失与部分员工失业是主要影响之 一。随着我国国有资产评价方法的创新与社会保障制度的 全民实施，本文主要研究其他方面的负面影响。 （一） 胭C并购使我国本土企业受到冲击 外资企业在并购中享有更大的特权与优势。由于跨国 公司强大的资金、技术、管理以及品牌、信誉等优势，使 它们可以迅速进入利润较高的产品领域，可以迅速拥有最 有价值的客户，可以吸引本土最优秀的人才，它们的市场 占有率正不断上升。但是大量的非并购目标的本土企业受 到冲击，由于中外企业竞争的不对称性，使跨国公司的竞 争优势令中国本土企业无法效仿，但是本土企业的优势却 很容易被跨国公司获得。要克服本土企业被冲击的现象， 就要鼓励本土企业进行新经济环境下的整合，主要途径之 一就是国内企业间的并购，并与外资享有同等的并购权利。 （二） MNC并购导致本国企业存在依赖性 在华并购对我国国内的企业在对其跨国公司的依赖程 度上产生两个方面的负面影响。一是对外资的依赖。由于 发展时间比较短和受国内整体经济环境的制约，我国优势 企业与国际大跨国公司的实力相比还有明显的差距。优势 企业面临实力更强大的跨国公司的竞争，其中相当一部分 很可能寻求跨国公司的并购，作为求生存、发展的途径。 那么，这个时候我国的企业就会对外资存在很大的依赖性。 如果一个国家对外资过度依赖，其带来的不良影响是多方 面的，这是许多发展中国家经验教训所验证了的。二是技 术上的依赖性。依据弗农(VE RNON)的VERO N产品生命周期 理论，总是将最新技术掌握在自己手中，在我国设立的研 发机构也主要是为了进行新产品的本地化研宄，新技术、 关键技术仍掌握在外方手中，创新能力仍在的母公司手中。 考虑到技术保密问题和技术领先带来的利益，在我国从事 研发活动的大多数从事适应型研发活动，真正从事创新型 研发活动的很少。 MNC并购产生的垄断效应影响我国经济安全 在华并购给我国市场带来竞争效应的同时也会产生垄 断效应，这种垄断效应来自两个方面的。一方面，如果在 某一行业我国企业与外资企业在品牌