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期货投资及所有杠杆交易中的技术分析 冠华期货 东 篱 (2008年03月11日) 一、期货投资或所有双向或杠杆交易操作中的技术分析总原则 1、技术分析只是辅助手段，不可迷信它，要永远把价格放在第一位，而技术工具手段处于次要。如果你对价格本身的感觉很深很透，什么技术分析都不用，一样行；但是，又不可不用技术分析，因为没有几个人能对价格本身就有那么深透的感觉，除非是超级天才，即便在任何领域的高级科学家也离不开应用型的工具，因为它们可以使问题简单明了，帮助你省去繁杂的工作量并迅速抓住关键要害； 2、技术分析可以复杂，以便使你的准备工作和对市场的理解足够充分，但是技术是为了实战服务的，因此不可本末倒置地为了技术分析而技术分析，否则就只能停留在浅层次的花架子上，不能真正用于投资赚钱。一旦进入实战，必须使技术分析简化，越简单实用就越有效，也越有实战价值。也就是说，分析可以深入复杂，但操作一定要简单使用，避免拖泥带水地自欺欺人，特别要避免技术分析太多了之后形成的优柔寡断； 3、技术分析手段有数千种，而且随着计算机技术的发达，还在不断涌现出越来越多的新方法，不可能都学，更不可能都用。因此，只能用最重要的工具，什么是最重要的？你用起来最简单、最熟悉、最顺手的，就是最好最重要的； 4、技术分析手段的大类划分： A。综合类——1、波浪。最接近价格本身，而且是综合性的； 2、江恩线。加入了时间，是时间同空间的综合； B。纯价格类——K线、黄金分割、水平线、形态等； C。趋势类——均线、趋势线、管道等； D。反向类或振荡指标类——逆向思维或逆市操作工具。如KD、RSI等； E。纯时间类——各种时间周期。菲波拉奇数周期是最基本的，也最重要； F。数量类——成交量、持仓量、OBV（能量潮）等； G。其它延伸类——如MACD是均线的进一步衍生物，注意其功能与其基础手段是同证关系，不要两者重复使用； H。另类——各种还不熟悉、没有广泛使用的电脑技术新手段，以及中国的周易等； 5、技术分析手段选择原则： A。不要贪多，尤其是同类里的工具一般选一种自己熟悉的即可，而许多延伸出来的工具类与其基础手段是同证关系，不要两者重复使用，否则，得出的结论都是一样的，是在自欺欺人地强化，可能使错误概率放大； B。要有不同种类的工具搭配使用，可以降低错误的概率，一般各选一种： （1）综合类或纯价格类里选一种，比如：在波浪、K线与形态、黄金分割等里面只选一种； （2）趋势类里一定要选一种，比如：在均线、趋势线、管道等里面只选一种； （3）反向类或振荡指标类里一定要选一种，因为是为了防止过度追市，尤其是为了获利保护或止损，避免犯特别大的错误； （4）其它的根据自己的熟悉程度与喜好可再选，也可不用。 尤其是关于成交量，持仓量等，需要特别说明： 多年来，一般投资者花了太多的精力去研究这个，不是说量的分析工具不重要，而是不那么重要到要花如此多的精力，不能把它放在价格前面的第一位，因为任何投资赚钱是赚价差的钱，而不是赚量差的钱；也不是说量的分析工具不可用，而是要适可而止。 在股票市场中，由于它是单向交易，是一个相对筹码恒定的封闭系统内的击鼓传花的游戏，当然成交量就极其重要，它对价格的作用代表的是抢筹码的供求关系，相当于期货品种中的生产与需求所构成的基本面供求关系； 但是，在双向或杠杆交易的市场中：一方面，成交量、持仓量是一个开放的系统，随时有人或资金加进来，相当于有多束花在传，而这些花是可以随时增加或出去，量就不能完全左右价格的“供求关系”了，或者说是它的影响更复杂而使你很难判断它的影响。所以，在外汇市场中，根本就不统计量，人们都不用量的分析，但它却是最大的市场；另一方面，凡是保证金交易或杠杆交易的市场，都是双向交易，多空双方是真正的博弈，价格是量的最终结果，实际价格代表的是真正赢的一方，按照顺势而为的大原则，你是实战者，所要做的最直接简单又最重要的事就是跟胜的一方，所以要把价格放在第一位，再去探究量是如何影响价格的就已经晚了，或者是多余了。这就是我们对期货操作中量的分析工具的次要性与辩证性特别强调的原因。 举例来说，当价格突破了，假如其它工具分析得出的结论该止损了，就不再管量如何建议你，都应该立刻止损，至于对量表示怀疑，可以不反手。或者通俗地讲：你在价格对你的单子有利时，还可以看量，但价格对你不利了，不必管量，风险控制是第一位的。 6、技术分析工具对操作的具体用处： （1）用纯价格分析工具作下一步价格动向的预测