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我国国有股份制保险公司治理模式分析 ［论文关键词］保险企业；公司治理；股权结构 ［论文摘要］近年来，公司治理成为社会广泛研宄的一 个重大课题，在我国的保险企业中公司治理的程度还处于 初级阶段。本文首先从保险企业公司治理的特殊性入手进 行分析，探讨我国保险企业公司治理中遇到的问题，然后 写出了美国公司治理中的值得我们学习和借鉴的三个方面， 最后针对存在的问题和国外的经验提出了六点对策。这些 对策是以此次金融危机中表现优秀的美国保险公司为参照 标准而提出的，又充分考虑了我国公司治理发展水平和特 点。 一、保险企业公司治理的特殊性 （一） 外部性巨大 保险公司通过与众多行为人签订保单从而形成了复杂 的契约关系，其利益相关者一保单持有人分布在社会各个 层面。因而一旦保险企业经营失败就会产生巨大的负外部 性。一个保险公司倒闭会引发金融界的多米诺骨牌效应， 使得社会信用出现危机，经济秩序遭到破坏。所以，在经 营目标方面，对于普通公司可以追求股东利益最大化，但 保险公司应更多的考虑保单持有人的利益。 （二） 资本结构特殊 保险是负债比例很高的行业，具有典型的股东一债权 人矛盾。在所有权方面，保险公司的资产中只有很少的部 分属于股东，大部分贡献来自于债权人一即投保人。在收 益分配方面，投保人或受益人享有固定比例的投资回报， 股东享有剩余索取权。也就是说，保险公司的利润越大， 股东越有好处。这样一来，股东为追求高额的风险回报偏 向于鼓励经理投资高风险项目。 （三）产品的长期偿付性 保险企业的产品就是保单，和其他企业的产品相比， 最明显的区别在于保单价值实现的时间跨度长。根据最大 诚信原则，保险企业必须对保单持有人随时具备偿付能 力，否则不但保险企业会因资金链条断裂而面临破产，也 会影响社会的稳定。 二、我国国有股份制保险企业公司治理存在的问题 （一）问题的表现 为了研宄中国保险公司治理效率，采用ccr模型和c cr交叉评价模型，在软件使用上。用和MA T-LABRXXa编辑 软件。采用软件对c cr模型求解数学规划，得出的数据是 技术效率TE。用MATLA -BRXXa软件对c cr交叉评价模型进 行求解，得出的数据是交叉技术效率TE。 从上表可以看出，外资保险公司效率比中资保险公司 高，虽然中资公司效率增速快，但以XX年计算，外资公司 技术效率平均值比中资保险公司高％，交叉效率值比中资保 险公司高％。由此可见，我国保险公司效率低，存在公司治 理改进的必要性。 （二）问题存在的原因 大股东超额控股的股权结构。 我国国有股份制保险公司控股权集中于国企手中，也 就是说，国企充当了很多保险公司的股东。在国家控股的 保险公司中，国有股比例占到45%~70%。应当承认，由于保 险公司治理具有巨大的外部性，国家出于稳定社会方面的 考堵功口强对保险公司的控制也可以理解，但是股权过分 集中带来的最直接后果是既占用了大量的国家财富，又容 易损害到中小股东权益，还削弱了公司内部治理的效能。 独立董事制度不到位。 我国国有股份制保险公司与国外相比，最显著的差距 是独立董事制度不到位。在独立董事产生上，其产生方式 是推荐形式，这就难免依附于董事会或经理层，影响其独 立性;在作用的发挥上，独立董事未必能得到充分披露的信 息，也就不可能发表针对公司经营决策的独到看法。 3 .内部人自利行为。 保险公司经营目标的多元化以及业务范围的扩展使得 企业本身的信息量更大，复杂性更高。一方面保险公司管 理层掌握信息，另一方面很多股东又是外行。管理层出现 内部人自利行为就难以避免了。管理层过度追求短期利益 不顾风险存在;提高职工福利侵蚀利润等等，都是内部人自 利行为的表现。从本次金融危机对保险企业造成的影响来 看，大多保险公司的高级经理们都相信:基于保险的利益相 关者纷繁复杂，保险金对社会信用的特殊影响地位，即使 由于管理不善使得保险企业面临困境，也有政府提供援助 帮自己度过难关。这就助长了管理层漠视经营风险倾向高 风险投资，有学者指出保险业正在绑架全社会。 4.信息披露不及时不合规。 在实务中保险企业信息披露中存在的间题在于信息披 露不真实、不准确；信息披露不充分、不完整；信息披露不 及时。这样不仅损害投资者利益和保险企业的形象，更会 滋生内幕交易的温床。我国保险公司单靠保单收入不足以 维持经营，很多企业将盈利重心放在保险基金的投资上， 形成了数额巨大的非主营业务收人，可是在年度财务报告 中对利润总额由主营业务利润、非主营业务利润构成没有 详细披露，降低了投资者对该企业风险的评价能力。另外， 在当今物价水平持续上涨的情况下，各保险企业也没有就 此对公司财务状况及经营成果可能造成的影响进行说明。 三、美国保险企业治理模式 XX年的美国金融危机对保险企业也造成了强烈的冲击， 在美国由于