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基本金属期货日报 SAVEDATE \@ yyyy年M月d日 2010年1月6日 PAGE PAGE 1 请参见最后一页之免责声明 伦铝将破整理区间，两市齐齐走高制作：童长征 伦铝将破整理区间，两市齐齐走高 制作：童长征 电话：021143 1502-114-0596 邮箱： HYPERLINK mailto:tcz@ tcz@ SAVEDATE \@ yyyy年M月d日 2010年1月6日 基本金属期货 早报 操作策略：财政部商务部两部关于提高汽车以旧换新补贴标准的声明将继续刺激国内汽车消费市场，对于铝价而言是在成本之外的另一大利好消息，短期内铝价仍旧未见走弱迹象，继续维持看好。 本期要点： 铝 LME铝价升至2300美元/吨，将要打破前期整理区间。两市铝价齐齐走高。 金属早评: 铝： 沪铝昨日盘中爆发，主力合约1004尾盘收于17540元/吨，上涨340元/吨，涨幅达到1.98%。成交量放大至215870手，持仓大增19252手,总持仓达到146912手。 持仓方面，多空主力均大笔加仓。1004合约多头主力共加仓7618手，空头主力共加仓6200手。从持仓变化特点上来看，空头主力加仓的数量尽管较少，但是步调一致，仅有一名会员减仓，且减仓量不过9手而已。多头主力则出现了分歧，有5名会员发生了减仓，合计减仓数量为601手。但增仓会员的数目也相对较大。空头前5名，其中有4名是有明显的金属现货背景，而多头主力的会员上难以识别有现货背景。 昨日现货涨幅相对较小。长江均价上涨70元/吨，报16650元/吨；南储均价上涨80元/吨，报16620元/吨。目前现货市场对于铝价看涨的期望较为一致，下游消费商对于铝价屡屡上涨的情况出现焦虑心态。而贸易商存在一定的惜售心理。 LME库存几无变动。仅仅新加坡、巴尔的摩和芝加哥三个仓库的库存发生了些微的减少，合计减少了300吨，其余仓库库存不变。取消仓单方面仅有美洲地区减少了1800吨，占总库存比例也下降到4.65%。 LME铝价昨日大涨，电子盘尾盘收于2300美元/吨，上涨33美元/吨，涨幅达到1.46%。从形态上看，前期整理区间已经喷薄欲破，只要未来继续在2300美元/吨位置上企稳，LME铝价有望继续攀高。 财政部、商务部提高汽车以旧换新补贴标准，最高补贴可以达到18000元。这对于继续刺激国内的汽车消费市场将是一个利好消息。对于铝市而言，在需求上也有重大刺激。成本提高以外消费继续加强刺激，铝价短期内难以出现下跌势头。继续维持多头持有。至于目前尚未建仓的，此时介入仍旧还有机会。 1月5日各大市场铝锭价格表 市场 2010-1-5 最高 最低 均价 涨跌 上海物贸市场 16640 16600 16620 0 上海现货市场 16680 16650 16665 +35 上海华通(上午)市场 16680 16640 16660 上海坤泰市场 16670 16630 16650 长江有色市场 16670 16630 16650 +70 南海(灵通)市场 16830 16730 16780 +30 广东有色(南储)市场 16690 16550 16620 +80 上海华通(下午)市场 16680 16640 16660 中铝报价 华东 华南 西南 16700 16700 16700 LME铝库存分布 图表 图1：COMEX铜CFTC基金净持仓与LME三月期铜收盘价比较图(2009.1-2010.1) 资料来源：CFTC，长城伟业期货研究所（上海） 图2：LME期铜隔月价格堆积图(2008.1-2010.1) 资料来源：汤姆森路透，长城伟业期货研究所（上海） 图3：上海期铜隔月价格堆积图(2008.1-2010.1) 资料来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） 图4：LME期铝隔月价格堆积图(2009.1-2010.1) 资料来源：汤姆森路透，长城伟业期货研究所（上海） 图5：上海期铝隔月价差堆积图(2009.1-2010.1) 资料来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） 图6：国内铝价和LME进口铝价成本对比图(2008.10-2010.1) 资料来源：汤姆森路透，长城伟业期货研究所（上海） 图7：LME3月铜价格与取消仓单图(2006.8-2010.1) 资料来源：汤姆森路透，长城伟业期货研究所（上海） 图8：LME3月铜价格与库存图(2007.5-2010.1) 资料来源：汤姆森路透，长城伟业期货研究所（上海） 图9：LME3月铝价格与取消仓单图(2008.8-2010.1) 资料来源：汤姆森路透，长城