Intel公司杜邦分析法分析案例.doc

姓名：唐赋明 杜邦分析法分析案例 ——Intel 公司（2009-2010） 一、杜邦分析法的概念 杜邦分析法是利用几种主要的 HYPERLINK /wiki/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E6%AF%94%E7%8E%87 \o 财务比率 财务比率之间的关系来综合地分析 HYPERLINK /wiki/%E4%BC%81%E4%B8%9A \o 企业 企业的 HYPERLINK /wiki/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E7%8A%B6%E5%86%B5 \o 财务状况 财务状况，这种分析方法最早由美国 HYPERLINK /wiki/%E6%9D%9C%E9%82%A6%E5%85%AC%E5%8F%B8 \o 杜邦公司 杜邦公司使用，故名杜邦分析法。该分析法的基本思想是将企业的 HYPERLINK /wiki/%E5%87%80%E8%B5%84%E4%BA%A7%E6%94%B6%E7%9B%8A%E7%8E%87 \o 净资产收益率 净资产收益率（ROE）逐级分解为多项 HYPERLINK /wiki/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E6%AF%94%E7%8E%87 \o 财务比率 财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业 HYPERLINK /wiki/%E7%BB%8F%E8%90%A5 \o 经营 经营业绩，并将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终从 HYPERLINK /wiki/%E8%B4%A2%E5%8A%A1 \o 财务 财务角度评价 HYPERLINK /wiki/%E4%BC%81%E4%B8%9A \o 企业 企业 HYPERLINK /wiki/%E7%BB%A9%E6%95%88 \o 绩效 绩效的一种经典方法。采用这一方法，可使 HYPERLINK /wiki/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E6%AF%94%E7%8E%87%E5%88%86%E6%9E%90 \o 财务比率分析 财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为 HYPERLINK /wiki/%E6%8A%A5%E8%A1%A8 \o 报表 报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。 具体公式如下： HYPERLINK /wiki/%E5%87%80%E8%B5%84%E4%BA%A7%E6%94%B6%E7%9B%8A%E7%8E%87 \o 净资产收益率 净资产收益率（ROE）=利润率（利润/ HYPERLINK /wiki/%E9%94%80%E5%94%AE%E6%94%B6%E5%85%A5 \o 销售收入 销售收入）* HYPERLINK /wiki/%E8%B5%84%E4%BA%A7%E5%91%A8%E8%BD%AC%E7%8E%87 \o 资产周转率 资产周转率（销售收入/资产）* HYPERLINK /wiki/%E6%9D%83%E7%9B%8A%E4%B9%98%E6%95%B0 \o 权益乘数 权益乘数（资产/权益） 其中： 1、 HYPERLINK /wiki/%E5%87%80%E8%B5%84%E4%BA%A7%E6%94%B6%E7%9B%8A%E7%8E%87 \o 净资产收益率 净资产收益率(ROE)是一个综合性最强的 HYPERLINK /wiki/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E5%88%86%E6%9E%90 \o 财务分析 财务分析 HYPERLINK /wiki/%E6%8C%87%E6%A0%87 \o 指标 指标，是杜邦分析系统的核心。 2、 HYPERLINK /wiki/%E8%B5%84%E4%BA%A7%E5%87%80%E5%88%A9%E7%8E%87 \o 资产净利率 资产净利率(ROA)是影响权益净利率的最重要的 HYPERLINK /wiki/%E6%8C%87%E6%A0%87 \o 指标 指标，具有很强的综合性，而 HYPERLINK /wiki/%E8%B5%84%E4%BA%A7%E5%87%80%E5%88%A9%E7%8E%87 \o 资产净利率 资产净利率又取决于 HYPERLINK /wiki/%E9%94%80%E5%94%AE%E5%87%80%E5%88%A9%E7%8E%87 \o 销售净利率 销售净利率和 HYPERLINK /wiki/%E6%80%BB%E8%B5%84%E4%BA%A7%E5%91%A8%E8%BD%AC%E7%8E%87 \o 总资产周转率 总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。对 HYPERLINK /wiki/%E8%B5%84%E4%BA%A7%E5%91%A8%