第七章 国际资本流动与债务.pptVIP

第七章 国际资本流动与债务危机 第一节 国际资本流动的概念与类型 第二节 国际资本流动的基本格局与有关理论 第三节 发展中国家债务危机与我国利用外资 第一节 国际资本流动的概念与类型 一、国际资本流动的概念 是指一个国家与另一个国家之间以及与国际金融组织之间的资本流出与流入。 理解： （一）国际资本流动与资本输出入的关系 资本输出入通常指与投资和借贷等金融活动相联系而以牟取利润为目的资本流动，但不能概括资本流动的全部内容。 （二）国际资本流动与对外资产负债的关系 资本流出(Capital Outflows)意味着： 本国在国外的资产增加；本国对外国的负债减少；外国在本国的的资产减少，外国对本国的负债增加。 资本流入(Capital Inflows)意味着： 本国对外国的负债增加；本国在外国的资产减少，外国在本国的资产增加；外国对本国的负债减少。 （三）资本流动与资金流动的关系 资本流动和资本转移，是指可逆转性流动或转移。 资金流动相当于国际收支平衡表中经常账户的收支，是指不可逆转性的流动或转移，也即一次性的资金款项转移。 （四）国际资本流动与外币请求权 凡属于资本与金融账户下的资本流动均伴有外币请求权。 二、国际长期资金流动及其表现形式 期限在一年以上的资本流动。 （一）直接投资 三种类型：1、创办新企业 2、收购国外企业的股权达到一定比例 3、利润再投资 主要特点： 1）能够向投资企业提供资金、技术和管理经验 2）投资者通过拥有股份掌握企业的经营决策权 3）不构成东道国的债务负担 （二）证券投资 是投资者在国际证券市场上，以购买外国政府和企业发行的中长期债券，或购买外国企业发行的股票的方式所进行的投资。 特点： 1） 证券投资者对投资对象企业并无实际控制权和管理权，只能获取证券投资的利息、股息和红利，或从有价证券的买卖差价中获利。 2）具有流动性 （三）国际借贷 特点： 1）单纯的货币资本借贷 2）收益形式是利润和有关费用 三、短期资本流动 一年以下的国际资本流动 类型： 1、保值性资本流动 2、投机性资本流动 3、贸易资本流动 特点： 1、形式多样 2、影响一国货币政策的执行 3、流动性和投机性大 第二节 国际资本流动的基本格局和有关理论 一、国际资本流动的基本格局 （一）19世纪70年代至第一次世界大战爆发期间国际资本流动的基本格局 方式：直接投资、股票债券投资、长期贷款 主体及流向：英法德为主要资本输出国，资本输出国主要为北美和大洋洲诸国，其次为中国、埃及、印度、土耳其及非洲等殖民地或半殖民地国家 （二）两次世界大战期间国际资本流动的基本格局 美国流向拉美和西欧国家 主要特征：政府借贷增长迅速、国际资本流动呈萎缩状态 （三）二战结束到20世纪80年代国际资本流动的基本格局 1、债权国地位的变化：美国由债权国变为净债务国 2、资本流动形式的变化：由直接投资和银行贷款份额的上升，转变为证券投资的加速增长 3、投资流向的变化：由发达国家对发展中国家，演变成发达国家对发达国家和发展中国家对发达国家 4、衍生金融工具的短期投资在国际资本流动中占有一席之地 （四）20世纪90年代后国际资本流动的基本格局 特点： 1、国际资本流动的规模不断扩大，即使在金融危机频繁爆发的情况下，国际资本流动的总量仍持续增长。 2、脱离生产与贸易的短期资本流动加快 3、国际资本流动构成形式呈鼎足而立的局面 4、国际投资流向发达国家的比重继续加大，对第三产业部门投资占统治地位，并成为国际投资的主要形式 （1）投资流向变化及其原因 （2）直接投资的部门结构发生较大变化 （3）收购兼并成为直接投资的主要形式 （4）国际衍生金融工具投资增幅减缓 二、国际资本流动形成的基础、条件和诱因 （一）生产力与国际分工的发展深化是国际资本流动形成的基础 （二）各国的相对优势是国际资本流动形成的条件 （三）经济增长、资本供求和汇（利）率差异是国际资本流动形成的诱因 1、经济增长与资本供求 2、利率与汇率差异 3、国际分工与专业化协作的深入发展 4、市场发展的潜力与投资环境 5、各国经济政策及行政体系的办事效率 三、国际资本流动的作用与影响 （一）国际资本流动的积极作用 1、促进世界生产水平的提高和经济效益的增长； 2、有利于各国国际收支的调节； 3、有利于国内外突发事件不良影响的缓解。 （二）国际资本流动的消极影响 1、引起货币市场的混乱与外汇市场的动荡； 2、长期、过度的资本输出一定条件下会引起资本输出国经济发展的停滞； 3、资本输入国如无正确的产业政策与投资政策等可能会成为外国资本