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第三章 利率与债券估值;一、利率;1、单利的计算
◆单利终值: F=P·（1+i · n）
;2、复利的计算;名义利率与实际利率;6; 三、债券的种类;四、债券的价格;不同利息支付方式下的债券价格;例1;例2;（三）影响债券价值的因素;例4;解答：
（1）必要报酬率为6%时,债券的价值：
PV=80×（P/A，6%，5）+1000×（P/S，6%，5）
=80×4．2124＋1000×0．7473=1084．29(元)
（２）必要报酬率为8%时,债券的价值:
PV =80×（P/A，8%，5）+1000×（P/S，8%，5）
=80×3．9927＋1000×0．6806=1000(元)
（3）必要报酬率为10%时,债券的价值:
PV =80×（P/A，10%，5）+1000×（P/S，10%，5）
=80×3．791＋1000×0．621=924．28(元)
;（四）流通债券的价值;2、流通债券的估价方法
方法一：
以现在为折算时间点，历年现金流量按非整数计息期折现
方法二：
以最近一次付息时间（或最后一次付息时间）为折算时间点，计算历次现金流量现值，然后将其折算到现在时点; 方法一：分别计算四笔现金流的现值，然后求和;方法二：先算2014年5月1日的价值，然后将其向后移动一个月;总结：
流通债券的价值在两个付息日之间呈周期性变动。对于折价发行债券来说，发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下降，然后又逐渐上升。总的趋势是波动上升，如下图所示。越临近付息日，利息的现值越大，债券的价值有可能超过面值。付息日后债券的价值下降，会低于其面值。
;五、债券的收益率;例5;六、债券的利率风险;THANKS
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