交运行业2019年度投资策略-吹尽狂沙始见金研究.pdfVIP

報告吧 证券研究报告 | 行业策略报告 交通运输 | 交通运输 推荐 （维持） 吹尽狂沙始见金 2018 年11 月24 日 交运行业2019年度投资策略 上证指数 2579 我们推荐独立演绎的航空和油运周期，结构变迁的机场，以及网络效应的快递和 多式联运，核心标的：东方航空、中远海能、深圳机场、嘉友国际、申通快递。 行业规模 占比%  周期的独立演绎：航空和油运。我们希望找到独立演绎的周期：需求和宏观 股票家数（只） 113 3.2 不相关甚至负相关（方向），而供给明显改善（弹性）。航空：民航供给侧改 总市值 （亿元） 17596 3.9 革兑现去产量，行业竞争格局逐步改善。三大航隐含定价能力释放，具备逆 流通市值（亿元） 13060 3.6 周期提价能力。大航即期估值已经具备相当吸引力，短期催化剂明确（日韩 行业指数