青岛海尔股份有限公司2010年度财务分析.docVIP

青岛海尔股份有限公司财务报表分析 一、青岛海尔股份有限公司简介 青岛海尔股份有限公司成立于1989年4月28日，它是在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集资金方式设立的股份有限公司。1993年11月19日，青岛海尔股份公司在上海证券交易所上市，募集资金3.69亿元，股票简称：青岛海尔，股票代码：600690。截至2010年12月31日，青岛海尔总股本为133996.18万股；总资产为292.67亿元；净资产为70.20亿元。 公司主营业务涉及电器、电子产品，机械产品，通讯设备制造；及其相关配件制造。其中空调和冰箱是公司的主力产品，其销售收入是公司收入的主要来源，两者占到公司主业收入的80%以上。公司产品的国内市场占有率一直稳居同行业之首，在国外也占有相当的市场份额。海尔冰箱在全球冰箱品牌市场占有率排序中跃居第一。　 家电业属于比较成熟的产业，行业竞争十分激烈。在这种情况下，众多昔日的家电类明星企业的业绩纷纷下滑，甚至出现亏损，而青岛海尔能在这种环境中长期处于领先水平，实属不易。下面使用杜邦分析法对青岛海尔股份有限公司2010年度财务报表进行简要分析。 二、青岛海尔股份有限公司2010年度财务报表 1．资产负债表 2. 利润表 3、现金流量表 三、杜邦分析 1.杜邦分析简介 传统的评价企业获利能力的比率主要有：资产报酬率，边际利润率（或净利润率），所有者权益报酬率等；对股份制企业还有每股利润，市盈率，股利发放率，股利报酬率等。这些单个指标分别用来衡量影响和决定企业获利能力的不同因素，包括销售业绩，资产管理水平，成本控制水平等。 这些指标从某一特定的角度对企业的财务状况以及经营成果进行分析，它们都不足以全面地评价企业的总体财务状况以及经营成果。为了弥补这一不足，就必须有一种方法，它能够进行相互关联的分析，将有关的指标和报表结合起来，采用适当的标准进行综合性的分析评价，既全面体现企业整体财务状况，又指出指标与指标之间和指标与报表之间的内在联系，杜邦分析法就是其中的一种。 杜邦财务分析体系（The Du Pont System）是一种比较实用的财务比率分析体系。这种分析方法首先由美国杜邦公司的经理创造出来，故称之为杜邦财务分析体系。这种财务分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标-权益净利率出发，层层分解至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成和企业风险，从而满足通过财务分析进行绩效评价的需要，在经营目标发生异动时经营者能及时查明原因并加以修正，同时为投资者、债权人及政府评价企业提供依据。 我们采用杜邦分析法对海尔公司股份有限公司的财务状况和经营状况进行综合分析。杜邦分析法是利用各主要财务比率指标间的内在关系，对企业综合财务状况及经济效益进行系统分析的方法。采用这方法可以系统、直观的反映企业的财务状况。 杜邦分析等式为：净资产收益率=资产净利率×权益乘数 资产净利率=销售净利率×总资产周转率 2.杜邦分析体系结构 海尔公司2010年杜邦财务报表分析体系图 净资产收益率14.15% 净资产收益率 14.15% 资产净利率12.02%权益乘数 资产净利率12.02% 权益乘数 1/(1-0.15) × 销售净利率26.45 销售净利率 26.45% 总资产周转率 0.45 × 资产总额7