经济学 第四章_IS-LM均衡.ppt

* * * * * 凯恩斯的循环悖论 IS-LM均衡：产品市场和货币市场同时达到均衡时的收入和利率 需要掌握三个内容 产品市场和货币市场同时均衡下的收入和利率决定。P509习题 IS-LM均衡是一个市场自发均衡 政府的作用 4.5 产品市场与货币市场的一般均衡 y r LM IS IS LM IS LM IS LM IS LM IS ，收入将增加，反之 LM，利率将会提高，反之 虽然产品市场和货币市场的均衡可以市场自发实现，但是不能保证劳动市场也是均衡的，即IS-LM均衡时可能存在失业； 政府的作用是减轻经济波动，平抑经济波动。IS-LM模型是政府宏观调控的理论依据。 财政政策和货币政策产生的效果是不同的，因此宏观调控要注重财政政策和货币政策的配合。 政府的作用是什么？ * * * * * * * * 资本边际效率曲线与投资边际效率曲线还不同 * * * 注意：横轴为收入，纵轴为利率。这是习惯。 * * IS曲线斜率直接涉及货币政策的效果 * 核心是投资对利率反应的敏感程度。边际消费倾向相对较为稳定。 * 例如，IS曲线的移动可以在使利率保持不变的前提下扩张经济 * 1、实际利率理论。该理论中，生产率用边际投资倾向来表示，节约用边际储蓄倾向来表示，投资流量会因利率的提高而减少。储蓄流量会因利率的提高而增加，故投资是利率的递减函数。储蓄是利率的递增函数。而利率的变化则取决于投资流量与储蓄流量的均衡。 2、流动性偏好理论。凯恩斯认为利率决定与货币?供求数量，而货币供求量有基本取决于人们都额流动性偏好。如果偏好强，持有货币量增加，当货币需求大于货币供给时利率上升；反之，偏好转移时，货币需求量下降，利率下降。因此，利率由流动性偏好与货币供求曲线共同决定。 3、可贷资金论。该理论认为借贷资金的需求与共给均包括两个方面：借贷资金需求来自某期间投资流量和该期间人们希望保有的货币余额；借贷资金供给则来自于同一期间的储蓄流量和该期间货币供给量的变动。货币供给一项与利率呈正相关关系，而货币需求一项与利率呈负相关关系。利率决定便建立在可贷资金供求的均衡基础之上。 * * * 凯恩斯统一用债券来代替所有的非货币形式财富 * * 画的时候要注意，投资需求随着利率的下降而提高。当利率下降到一定程度时，投机需求无限大。这时表现为无论央行增加多少货币发行，利率水平不再下降，因此表现为流动偏好陷阱。 * * * * * * * * 第四章 产品市场与货币市场的一般均衡 投资函数 IS曲线 利率的决定 LM曲线 IS-LM模型 4.1 投资的决定 4.1.1 投资的界定 投资：称为资本形成，即社会实际资本的增加，它是表示在一定时间内资本的增量，即生产能力的增量（厂房、设备和存货等） 主要是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加，其中主要指厂房和设备。 4.1.2 利率是决定投资变化的主要因素 凯恩斯投资函数： e:自发投资，d:投资变动对利率变动反应敏感系数 r:银行利率，注意：应为实际利率而非名义利率 实际利率=名义利率-通货膨胀率 1250 I r I=1250-250 r 为什么投资曲线向下倾斜？ 4.1.3 资本边际效率递减 MEC是一个贴现率，在该贴现率下，投资未来各期的现值之和恰好等于该项投资的供给价格。即(R：供给物价格，Ri :投资物每年预期收益，r0：贴现率) 贴现率与现值 如果本金$100，年利率5%，则有 第一年本利和：100(1+5%)1=$105 第二年本利和：105（1+5%）=100(1+5%)2=$110.25 第三年本利和：110.25(1+5%)=100(1+5%)3=$115.70 以此类推，一般地有： R1=R0(1+r) ?R0=R1/(1+r) R2=R0(1+r)2 ?R0=R2/(1+r)2 ……… Rn=R0(1+r)n ?R0=Rn/(1+r)n 在一项投资多期回报的情况下，现值R的计算方式为： 投资是否可行的两种判断方法： （1）以银行贷款利率为贴现率，如果预期各期收益的现值之和超过项目需要的总投资，则该投资可行，反之不可行。 （2）如果该项目总投资和未来各期的收益是可以知晓的，那么可以计算出该项目的预期收益率 ，只有当 的时候，该项投资才是合算的。 回顾： MEC是一个贴现率，在该贴现率下，投资未来各期的现值之和恰好等于该项投资的供给价格。 MEC实际上是投资项目的预期收益率 投资维持的条件：MEC大于银行利率r。 MEC递减 根据Keynes的观点，随着投资的增加，MEC是递减的，这是因为： 投资越多，产品未来的供给越多，产品的销路越受到影响，所以投资的预期收益将下降。 投资越多，对资本设备的需求越多，资