公司理财及金融管理知识分析总论.pptVIP

Hl公司创造现金的能力 经营现金流量 1000(收入)-760(经营费用)-100(税金)+60(折旧) =200 营运资金增加 = 300-330 = -30 净经营现金流量 = 200-30 = 170(流入) 投资现金流量 -60(固定资产净值增加) - 60(折旧) = -120(流出) 筹资现金流量 -40(利息)-50(现金股利)+50(借款增加)=-40 总现金流量 = 170-120-40=10 HL公司的现金流量表 HL公司的风险 HL公司的风险 企业的资产负债表模型 流动资产 固定资产 1、有形资产 2、无形资产 流动负债 长期负债 所有者权益 净营运资金 资产的总价值 投资者的总价值 财务管理的内容 财务管理－从资产负债表谈起 资产负债表 —————————————————— 流动资产 流动负债 长期投资 长期负债 固定资产 所有者权益 其它长期资产 资产总计 负债与权益总计 财务管理的内容 资本预算决策 长期筹资决策 利润分配 营运资金管理 资本预算决策 做什么？投资方向 做多少？投资数量 何时做？投资时机 怎样做？资产形式与资产构成 长期筹资决策 股权筹资还是债权筹资？ 股权与债权的比例？ 长期资金还是短期资金？ 长期资金与短期资金的比例 以何种形式、渠道筹资？ 筹资的时机 营运资金管理 流动资产管理 现金管理 短期投资管理 应收帐款管理 存货管理 流动负债管理 银行借款管理 商业信用管理 短期融资券管理 企业财务管理的作用与功能 具有良好投资项目的企业需要资金，拥有资金的个人与机构需要投资项目。前者成为实际资产（real assets）的拥有者或潜在拥有者；后者构成金融市场上的投资者。财务管理就是要把企业的实际资产与金融市场上的投资者联系起来，财务管理人员是上述二者间的纽带。 企业财务管理的作用与功能 企业 经营 实际 资产 金融 市场 持有金 融资产 的投资者 财务管理 2 3 1 4b 4a 财务管理目标 财务管理是企业管理的重要方面 财务管理的目标与企业管理目标一致 经济效益最大化？ 利润最大化？ 企业价值最大化？ 股东财富最大化？ 权益资本利润率最大化？ 履行社会责任？ …… 价值创造 — 企业经营与财务管理的核心 价值是衡量业绩的最佳标准 它是要求完整信息的唯一标准，必须具备长远观点，能够处理损益表和资产负债表上所有现金流量才能正确判断价值创造。 从价值管理的角度出发，可以在不同社会背景和目标设定的情况下较为妥善地作出各种决策与权衡。 为什么要坚持价值创造 追求利润的资本流动 如果投资者得不到足够的投资回报以补偿他们承担的风险，他们就会将资金投向别处。目前投资者已可以在世界范围内调动资本，如果公司不能创造价值，它们将失去资金来源，从而走向破产，这时，所有利益方在企业中的利益都将不复存在。 增加社会财富 通过最有效率的运用资源来增加财富是社会经济发展和进步的最根本，也是最可靠的途径，如果企业的价值不能增加，就不能最有效地利用资源，从而造成社会资源的浪费与社会的贫困。 公司金融 第一讲 导论 企业组织形态 独资企业（sole proprietorship） 合伙制企业(partnership) 公司制企业(corporation) 法律意义上的企业 独资企业 《个人独资企业法》 在中国境内设立，由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。 优点 缺点 国有独资企业 法律意义上的企业 合伙制企业 《中华人民共和国合伙企业法》 自然人、法人和其他组织依照本法在中国境内设立的普通合伙企业和有限合伙企业。 普通合伙企业（general partnership）由普通合伙人组成，合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任。 特殊普通合伙制度 有限合伙企业（limited partnership）由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。 国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性的事业单位、社会团体不得成为普通合伙人。 优点 缺点 法律意义上的企业 公司制企业 《中华人民共和国公司法》 有限责任公司 股份有限公司 优点 缺点 双重纳税 两权分离 财务意义上的企业 从事财务活动的主体：筹集资金、运用资金 所有公司的经营活动都反映为一定的财务指标 资产负债表、利润表和现金流量表是公司理财认识公司的重要工具 现实的公司 活跃在日常生活和工业领域的各家企业，远比法律层面和财务层面对公