我国股票市场有效性实证研究.docVIP

湖南大学金融市场学课程设计 HUNAN 金融市场学课程设计 论文题目 我国股票市场有效性实证研究 学生姓名 学生学号 专业班级 学院名称 金融与统计学院 指导老师 学院院长 2013 年 5 月 摘要 有效市场假说是关于现代资本市场最重要理论之一。自从法玛于1965年正式提出有效市场假说以来，中外学者对其进行了各方面的研究，也取得了丰硕的成果。 本文分别对有效市场假说进行了理论阐述和实证研究。首先，在理论阐述方面，本文分别介绍了有效市场假说的产生、发展与不足、挑战，由此获得理论基础，即随机游走意味着市场弱有效；随后，在实证研究方面，本文根据随机游走假设，选取了沪深300指数在2005 年1月6日至 2011年4月18日 关键词： 有效市场假说；弱式市场有效；随机游走模型；单位根检验 Abstract The efficient market hypothesis is one of the most important theories of modern capital market. Since the fama has officially put forward the efficient market hypothesis in 1965, Chinese and foreign scholars researched various aspects of it, and achieved fruitful results. This paper illustrated both the theory of the efficient market hypothesis and the result of the empirical studies of China stock market. First of all, in theory aspect, this paper respectively introduces the emergence, development and problems of the efficient market hypothesis in order to gain theoretical basis, namely random walk means weak efficient market; Then, in terms of empirical research, based on the random walk hypothesis, this paper selects the closing price of the CSI 300 index from January 6, 2005 to April 18, 2011, based on the result of the unit root test , the sample data is in line with the random walk, based on the theoretical basis, it can be concluded that Chinese stock market is weak effective , which also means that the effective market is set up in reality. Key Words: The efficient market hypothesis;Weak market efficiency;Random walk model;Unit root test 目 录 摘要 有效市场假说的产生与发展…………………………………………………1 早期的投机市场价格行为研究……………………………………………………1 随机游走模型……………………………………………………………………1 基本含义……………………………………………………………………………1 模型的提出…………………………………………………………………………2 有效市场假说(EMH)的建立的建立………………………………………………3 基本含义……………………………………………………………………………3 三种形式……………………………………………………………………………3 70年代以后EMH的演进……………………………………………………………3 有效市场假说的不足和挑战…………………………………………………………4 存在的缺陷………………………………………………………4 弱有效市场的检验——市场收益率的随机游走检验……………………………4 半强有效市场的检验——事件研究………………………………………………4 强有效市场假说的检验——私人信息的检验…