上海财经大学公司财务课件 第十五章.pptVIP

第十五章 公司并购、重组与公司控制 第一节 公司并购概述 第二节 公司并购的财务评价 第三节 剥离与分立 第四节 公司控制 第一节 公司并购概述 一、公司并购的含义和动机 （一）公司并购的含义 公司并购是公司兼并与公司收购的简称，通常是指在市场机制作用下，公司为了获得其他公司的控制权而进行的产权交易活动。 兼并：通常是指在市场机制作用下，公司通过产权交易来获得其他公司的产权，使这些公司的法人资格丧失，获得其控制权的经济行为。 收购：是指对公司的资产和股份的购买行为。 两者的实质都是一种导致公司资产流动或产权转移的行为。 二、公司并购的动机 谋求协同效应（管理协同效应、经营协同效应、财务协同效应） 获得特殊资产 管理层利益驱动 实现战略重组、，开展多元化经营 降低代理成本 政府意图 二、公司并购的类型 （一）按照并购双方产品和产业的联系划分 横向并购、纵向并购、混合并购 （二）按照并购的实现方式划分 承担债务式并购： 1、并购方筹集足额的现金购买被并购方的全部资产 2、并购方以现金通过市场、柜台或协商购买目标公司的股票或股份 股权交易式并购： 1、以股权换股权