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上市公司再融资问题研究毕业论文 PAGE PAGE 57 上市公司再融资问题研究毕业论文 成人教育 毕业论文 上市公司再融资问题研究 摘 要 上市公司再融资是市场经济实现资源优化配置功能的重要方式，适度融资是证券市场融资功能长期有效地发挥作用的重要前提。但是在现实生活中，我国上市公司表现出过度的“融资饥渴症”，特别是在再融资市场上，存在着一些恶意再融资行为，由于上市公司在进行再融资时偏好股权融资，普遍存在“圈钱”冲动，并且随意改变资金投向以及资金被大股东占用等现象严重，这些行为严重扭曲了我国证券市场的融资功能，降低了资金使用效率和资源配置效率，干扰了我国证券市场优化资源配置功能的发挥。 本文通过采用定性研究与定量研究相结合、理论与实证相结合的方法，结合我国的实际情况，系统而详细地对我国上市公司再融资行为中存在的诸多问题及其成因进行了分析，提出完善上市公司再融资行为的对策。本文采用既重视国外现状研究，又立足于中国国情的分析模式，赋予了文章研究结论较大的实际应用价值。本文研究结论为投资者的投资决策提供了参考，为上市公司整体质量的提高提供了思路，为证券监管部门的监管提供了建议;对于我国股票市场的改革和发展，以及对于股票市场的运行机制创新，都有重要的理论和现实意义。 全文共分五部分。第一部分，介绍本文的研究背景、现实意义及国内外研究状况。第二部分，上市公司再融资概述，介绍再融资的概念、再融资方式、国际证券市场再融资的方式及政策规定，同时指出我国再融资现状。第三部分，我国上市公司再融资中存在的问题分析，提出再融资中存在融资方式单一，普遍存在“圈钱”冲动，融资金额超过实际需求，投资项目选取不科学、资金使用效率低下等诸多问题。第四部分，上市公司再融资问题产生的原因及后果，指出产生再融资问题的原因不仅有上市公司本身存在的股权结构不合理、内部人控制、治理机制缺位等微观原因，但更主要的是股票市场的深层次问题，即股权分置问题而导致的市场调节制约机制缺陷，造成了严重的不良后果。第五部分文章提出应从解决股权分置问题、提高上市公司再融资的政策门槛.强化对再融资募集资金使用的监管、完善企业债券市场五方面采取积极的治理措施来规范和改进上市公司再融资行为。 关键词:_上市公司;配股;增发;可转换债券;再融资 目录 TOC \o 1-3 \h \z \u 一、上市公司再融资情况概述 h 4 （一）上市公司再融资概念 h 4 （二） 上市公司再融资方式 h 4 （三） 我国上市公司再融资发展历程及现状 h 5 二 、我国上市公司再融资中存在的问题 h 11 （一）融资方式单一，普遍存在“圈钱”冲动 h 11 （二）融资金额超过实际需求 h 12 （三）融资投向具有盲目性和不确定性 h 12 （四）资金使用不当利用效率低下 h 12 三 、上市公司再融资问题产生的原因及后果 h 14 （一）上市公司再融资问题的原因分析 h 14 （二）上市公司再融资问题产生的后果 h 16 四、上市公司再融资过程中存在问题的解决对策 h 18 （一）科学分步解决股权分置问题 h 18 （二）提高上市公司再融资的政策门槛. h 19 （三）强化对再融资募集资金使用的监管 h 20 （四）健全再融资中介机构的约束机制 h 20 五、参考文献 h 24  一、上市公司再融资情况概述 （一）上市公司再融资概念 本文所涉及的再融资的概念，都是特指上市公司再融资。这里所谓再融资，英文名SEO，是相对于首次股票发行而言的，所谓首次股票发行，英文名IPO，即上市公司的首次公开股票发行。除了上市公司在证券市场上的首次公开发行新股融资，其他的从证券市场上的直接融资行为都称为再融资，一般包括配股、增发新股、发行可转换债券和发行企业债券。因此，再融资实际上包含了股权融资和债权融资两类:股权融资包括配股和增发新股;可转换公司债券具备股权融资和债权融资的双重特征;债权融资包括发行企业债券。企业债券是通过公开发行证券的形式筹集资金，上市公司一般很少使用这种方式，目前我们国家主要采用的再融资方式是配股、新股增发和发行可转换债券，因此，下面的研究主要是针对这三种融资方式。 （二） 上市公司再融资方式 1、配股 配股是指按照原有股份的一定比例对老股东再次发行股票的筹资行为，根据股东身份的不同，可分为向社会公众股东、法人股东和国家股东的配售。参与配股的资产可以是现金、实物或无形资产，社会公众股东一般以现金认购，法人或国家股东则可采取不同的资产形式。 配股方式是我国上市公司采用的最早的再融资方式，以其发行简便、快捷而被上市公司广泛采用。上市公司乐于配股的原因