煤炭资源采矿权估价的经验模型研究-产业经济学专业毕业论文.docxVIP

目录 目录 目录 目录 1 1 目录 1 绪论 ...1 1.1 选题背景及研究意义 1 1.1.1 选题背景 1 1.1.2 研究意义 3 1.2 国内外研究现状 3 1.2.1 国外研究现状 3 1.2.2 国内研究现状 5 1.3 本课题拟采取的研究方案、技术路线 7 1.3.1 研究方法 7 1.3.2 研究内容 8 1.3.3 技术路线 9 2 现有采矿权估价方法的分析 10 2.1 采矿权估价概述 10 2.1.1 采矿权估价的涵义及目的 10 2.1.2 采矿权估价的依据 11 2.2 现有采矿权估价方法介绍 13 2.2.1 传统的采矿权估价方法 13 2.2.2 基于实物期权的采矿权估价方法 16 2.3 现有采矿权估价方法对比分析 18 3 影响煤炭资源采矿权价值的因素分析 20 3.1 煤炭资源矿业权市场运作机理分析 20 3.2 煤炭资源采矿权价值的影响因素分析 22 3.2.1 煤炭资源采矿权价值的内部影响因素 22 3.2.2 煤炭资源采矿权价值的外部环境因素 24 4 构建煤炭资源采矿权估价的经验模型 26 4.1 模型参数的选取与确定 26 4.2 数据搜集与处理 27 4.3 经验模型的建立与选择 35 4.3.1 经验模型的建立 35 4.3.2 经验模型的选择 40 5 采矿权估价经验模型的应用实例 43 5.1 待评估煤矿概况 43 5.2 具体估价 43 5.2.1 采用 DCF 法评估采矿权价值 43 5.2.2 采用采矿权估价单因素模型评估采矿权价值 45 5.2.3 采用三因素经验模型评估采矿权价值 46 5.3 结果分析 46 6 结论与展望 48 6.1 结论 48 6.2 展望 49 致谢 50 参考文献 51 附录 54 1 1 绪论 西安科技大学硕士学位论文 西安科技大学硕士学位论文 1 1 2 2 1 绪论 1.1 选题背景及研究意义 选题背景 中国是世界上能源矿产最为丰富的国家之一，其中煤炭是我国的主体能源，在一次 能源生产和消费结构中占 70%左右。在未来相当长时期内，煤炭作为主体能源的地位不 会改变。截至 2010 年底，全国煤炭保有查明资源储量 13412 亿吨，仅次于美国和俄罗 斯，居世界第三位；2010 年世界煤炭产量 53.3 亿吨标准煤，比 2005 年增加 9.5 亿吨标 准煤，其中我国占增量的 74.7%；2010 年世界煤炭消费量 50.8 亿吨标准煤，比 2005 年 增加 7.8 亿吨标准煤，其中我国消费量约占世界的 48%，占增量的 91%。由此可见，我 国煤炭资源的开发对我国国民经济和社会文化的可持续发展以及能源安全有着至关重 大的影响。但是，在我国煤炭资源的开采与利用中，长期以来存在着煤炭资源配置不合 理、煤炭资源回采率低、煤炭资源开采对生态环境破坏严重、煤炭企业安全事故发生率 高、煤矿超能生产严重等问题。而造成这些问题的根本原因是矿业权人在“低违法成本” 与廉价获取煤炭资源的双重条件下追求超额利润的结果。 煤炭资源获取的廉价性主要通过国家作为煤炭资源所有者向矿业权人收取各种低 税费体现出来，主要包括资源税、资源补偿费、矿业权价款和矿业权使用费以及其他各 种税费。采矿权是从煤炭资源所有权中派生出来的一种对煤炭资源进行开采的权利[1]。 煤炭资源的采矿权估价既是强化煤炭资源合理化管理、实现煤炭工业可持续发展的需 要，也是实行煤炭资源有偿使用和依法转让的依据。煤炭资源采矿权评估是市场经济发 展的产物，是特指对煤炭资源使用权——采矿权的价值的评估和估算[2]。在如今复杂多 变的煤炭市场环境中，一套科学、合理的煤炭资源采矿权的评估方法就显得尤为重要。 长期以来，在矿业权市场中所使用的采矿权价值评估的主要方法包括以净现值 （NPV）为代表的贴现现金流量法（DCF）、收益权益法、基于市场途径的可比销售法 以及基于期权的采矿权估价方法。但是，这些采矿权的估价方法都还存在着一系列值得 商榷的问题。 在当今世界经济环境复杂多变、竞争激烈和融资渠道多元化的背景下，越来越多的 不确定性因素对煤炭资源的投资产生的影响，而简单、直观的 DCF 法一直以来被作为 政府和企业在投资决策中广泛使用的分析工具，其局限性和各种缺陷逐步显露出来。采 矿权估价中使用的 DCF 法隐含有这样几个假设：外部环境是确定的或可以完全把握这 种不确定性、投资决策是刚性的、投资决策是可逆的[3]。 然而，实际上的煤炭投资决策具有这样几个特性：第一，煤炭资源勘探或开发项目 的投资期限比较长，这就使得煤炭资源的投资决策必然受到国家相关政策、煤炭价格、 利率水平、勘探与开发成本