航空公司的财务战略和财务风险.docxVIP

我国航空公司的财务风险和财务战略研究 【摘要】随着我国的交通运输业发展主题从“规模”逐渐变化为“提升质量”，高铁、航空等运输方式已经走向大众的生活了；尤其是航空业的快速发展更能明显提高运输的速度和服务质量。伴随着国内航空公司的逐步成熟，航空公司的财务管理逐渐成为研究的热点。本文将首先对航空公司的财务管理特点进行分析，其次介绍航空公司面临的财务风险，在针对这些风险提出对应建议之后，本文最后将对现阶段航空公司的财务战略提出建议。 【关键词】航空公司 财务风险 财务管理战略 近年来，我国的民用航空行业发展迅速，为了在激烈的市场竞争中站稳脚跟许多大型的民用航空企业都开始完善企业内部的财务管理体系。在航空业，有些大型民用航空企业由于资产结构不合理，导致资产负债率严重超标，成为其他航空公司积极避免的对象。虽然如此，如何对企业的财务风险进行有效管理已经成为许多民航企业关注的问题之一。 一、国内航空公司财务管理特点 航空业与其余行业一样都有着自身的行业特点，对于航空业来说快速流动的大量货币资金、巨大的资产规模和亟待改善的融资渠道等这些都是航空公司进行管理时需要注意的。下面，我们就货币资金、资产规模和融资渠道三个方面对国内航空公司的财务管理特点进行分析。 （一）货币资金流动量大且流动迅速 和其他行业相比，航空业在财务管理方面较大的特点是航空公司在营运的过程中需要较大的资金流支持，例如在运营时客人空乘和货物运输的款项在迅速聚集之后又有于各项成本费用需要支付。此外，航空业作为典型的资本密集型企业，需要大量的资金构建全国分布的营业网点，网点的建设和运营也对航空业资金流动规模和流动性提出了巨大的要求。 （二）巨大资产规模需要更加科学的管控 对于航空企业，不仅仅是上文所述需要较大的资金规模和较高的资金流动性，更重要的是如何对这些资金进行管控。飞机和飞机维修航材等都是公司的大规模资产，这些固定资产对于航空企业至关重要，所以如何将这些高度专业性的材料与公司的财务管理系统相融合是航空企业需要思考的重大议题。也许正因为如此，航空业就更加需要精细化管理。因为只有加深航空企业精细化管理，才有可能在巨额的资产规模上进行成本的节约，在行业内取得成功。 （三）通过融资渠道的多样化实现最优融资 对于任何一个企业，融资行为都是相当重要的，因为企业可以通过融资行为确定自己的资本结构，是自己的资本成本最小化。通常来说，为了维持资金的平衡，当企业资金短缺时会在基本市场筹资主要是通过借款、发行股票或者债券；当企业资金富余时，企业在自身没有更好的投资项目时会选择合适的直接投资或者间接投资的方法将资金放出去。那么，对于资产规模巨大的航空企业，往往是处于资金需求方的，其融资方式也是有自己行业的特殊性的。例如在飞机这种大型资产的购买决策时，在资金充足时可以选择自行购买，在资金不充足时可以借入款项，也可以选择经营租赁等。等等这些融资决策都是决定着企业未来的资本模式和状态，需要企业在决策时考虑渠道多样性实现对企业最为合适的融资方案。 二、关于航空企业财务风险的主要类型 正如前文所述，航空企业的财务管理有着特殊性，需要的是更为专业以及合适的财务精细化管理以规避财务风险。对于航空公司，财务风险可能是方方面面的，有宏观方面的也有微观方面的，有源自自身经营的也有源自行业环境的。在这里我们主要讲述和航空公司有关的原材料风险、利率风险和投资风险。 （一）与燃料价格有关的风险 航空燃料是航空企业最为关注的运营原材料，每一次航空燃油的大涨大跌都会对航空企业造成较大的影响。在2005年左右，航油的价格逐步上升，而2013年又开始下降，航空公司的经营利润也随着航油的价格起起落落。据统计，航油成本占据航空公司运营总成本的百分之四十，成为影响航空公司经营业绩的最重要因素之一。虽然航油价格的涨跌并不能够为企业所控制，但是航空企业应重视对航油价格变动带来的财务风险管理。 （二）与利率有关的风险 对于我国的航空企业，大多数都是负债经营的，也就是说，因为借款得来的资金不但占据企业经营资本的大部分，而且因为借款产生的利息费用对企业经营利润表影响巨大。一旦借款利率出现较大变动，航空企业的经营效益也会跟着变动。当利率升高时，航空企业借款的成本就会相应地增加，其盈利率也就降；当利率降低时，借款的成本降低，需要付出的利息减少，自然其经营业绩也会上升。利率风险和航油风险一样都是宏观环境决定，但是企业应当针对不同的利率环境都有所准备，这样才能更好地把握利率风险。 （三）与投资有关的风险 我们在第一部分讲述了航空公司的筹资活动具有自身的特殊性，需要谨慎进行；事实上，资金筹集来以后如何进行更好地投资也是企业需要关注的问题。对于航空公司，投资风险分为内部投资风险及外部投资风险两类。内部投资风险主要是指飞机型号选择以及基建项目的选择。一种典型的错误