金融对产业结构调整和优化的支持研究.docVIP

金融支持与产业结构调整问题分析 摘要：金融对产业结构支持的过程可简述为：金融支持f影响投资f影响生产要素分配结 构f影响产业结构即金融活动主要作用于资金分配，影响资木市场，进而作用于产 业结构。 关键词：金融支持；资本市场；产业结构调整；措施 Key word： finance support; Capital Markets; industrial reslructing; Measures 引言：金融对产业结构调整的支持，各自须具备所需的条件。金融市场先通过对产业范围 的选择再配合其运行机制，优化资源配置、提供信息、加快技术创新、促进企业重组，以达 到促进产业结构调整的作用。最后，以八项措施完善金融市场來促进产业结构调整。 一、 金融对产业结构调整的支持，各自须具备的条件 （一） 企业所需的条件 利润空间 产业结构调整依靠技术进步，产业结构升级源于科技创新引致的生产率的上升，只有生 产率上升，才能保证金融资源作用于某一产业后的盈利水平。金融资源的趋利本性使得那些 生产率上升速度较快和盈利水平上升速度较快的产业具有较强的吸引力。反过来，这也保证 了依托其发展的金融活动具备了较之于其他金融活动更强的盈利能力及更持久的资源供给 能力，实现了产业经济与金融机制的良性循环。 市场空间 需求弹性高的产业能够为金融活动提供更加独立的市场运作空间［1］。产业的市场需求 弹性越高，相应的金融活动可作用的市场空间也就越大比如，在我国，住房和汽车产业的市 场容量十分巨大，因此住房金融和汽车金融就具有广泛的市场需求 （二） 金融市场需要具备的条件 现代金融工具的发展和金融市场的完善，为相应的金融活动提供了必要的条件，产业结 构调整屮的金融支持要在现代金融体系的建立和完善屮进行［2］。金融脱媒、金融管制的放 松和资产证券化己成为现代金融业的发展趋势，这些趋势也正是金融支持产业结构调整的必 备条件。 金融脱媒一些大型公司凭借自身优良的资信条件可以进行直接融资，从而逐步脱 离银行这一信用中介。假如没有金融脱媒，一些金融资源就很难这样方便地投入到相关产业, 那些产业也难以获得如此快速的成长。 『金融脱媒：所谓脱媒是指资金盈余者（储蓄者）和资金短缺者（投资者）不通过银行等资金中介机构而直 接进行资金交易的现彖。在国民储蓄转化为投资过程小，更多地采用肖接融资方式，而不是通过银行。 金融管制的放松：随着金融管制的放松，一些大型企业集团不仅开始涉足众多的金融 领域，而且纷纷设立独立的金融机构，以满足对客户的多种金融服务需求。 资产证券化：资产证券化的发展提供了多样化的流动性更强的金融工具，满足了资金 运作高效率的要求，这就大大提高了资产的流动性，丰富了支持产业发展的金融手段。 二、金融支持的产业范围选择 产业结构调整中的金融支持也可以看作是金融资源的产业范围选择问题［3］。 金融资源的产业范围选择是指在国家产业政策的框架下，根据一定的产业准则，対金融 资源的结构顺序规模进行安排，对金融资源的活动进行引导，使有限的资源通过金融市场流 入某一产业，从而加快产业结构的调整与升级。金融资源的选择过程有助于产业结构的优化, 金融资源相对于其他生产因素具有易于分割流动性较强的特点，便于趾置到优势企业屮，不 仅优化产业内部的资金循环，而且能够吸引社会其他资金流入这一产业。 通过对金融资源的配置，还有利于培育高新技术产业，促进产业结构的升级;金融资源 的注入还有助于做大企业规模，增强企业的核心竞争力；另外，企业发展的约束创新机制的 培育也需要金融资源的参与和支持，市资本意志对企业的各项行为进行表决，有利于企业各 项机制的健全与完善。 在金融市场上，投资者以自利为前提的投资活动在客观上会带动金融资源向优势产业中 的企业倾斜，使有效益有竞争力的企业得到资本的支持而成长壮大;反之，那些没有效益没 有竞争力的企业由于无法得到资本的支持而受到抑制或被淘汰出局这种由金融资源的产业 选择所引发的优胜劣汰机制最终必然会使产业结构得以优化 三、金融支持与产业结构调整运作机制分析 金融正是通过资金形成机制、导向机制和信用催化机制，改变资金供给水平和配置结构, 推动产业结构调整。 （一）资金形成机制：资金形成机制是指金融通过提高要素投入的绝对水平，推动国民 经济总量的增长。资本市场对产业结构调整可分为增量调整与存量调整两种途径： 从增量上看，资本市场促进产业结构调整是通过向支柱产业、新兴产业注入新的生产要 素（特别是新的投资），扶持瓶颈产业部门，促进产业结构的高度化和合理化，实现新增资源 的倾斜配置，以增量促调整［4］。 以上市为契机，加大国有企业的股份制改造力度。通过上市，可对国有企业进行 规范的股份制改造，建立产权清晰的现代企业制度，理顺政府与公司的关系。 利用上市资源，重点扶持基础产业、支柱产