商业银行流动性层次管理研究-金融学专业毕业论文.docxVIP

摘要本文研究对象为商业银行经营目标之一的流动性问题。本文认为，流动性 摘要 本文研究对象为商业银行经营目标之一的流动性问题。本文认为，流动性 是决定商业银行正常经营的关键因素。商业银行的流动性指的是一种能及时、以 可接受的成本获得流动资金支配的能力。其运用主要包括到期债务偿还(例如存 款的提取)，资产组合投资的需要(例如贷款承诺的满足)等。其来源除事先的 流动性储备外，还包括资产组合的变现，负债的主动借入等。流动性风险的产生 就源于上述项目之间时间上的不完全匹配。商业银行的流动性问题可以分为三个 层次：第一，商业银行在日常经营活动中保持足够的流动性，防止资金周转出现 问题。第二，非自身因素引起的商业银行流动性危机：例如，由于同业的问题而 被波及。第三，商业银行由于自身经营中的根本问题造成盈利性、安全性降低， 从而信用下降，导致流动性危机。第三个层次的流动性问题实际源于商业银行其 他方面的管理问题，这不是本文讨论的内容。第二个层次的流动性问题更多引发 对流动性风险和商业银行制度之问关联的深入思考，以及针对这一关联的制度设 计。第一个层次则是商业银行自身的管理的重点。本文指出，商业银行的流动性 管理实际就是针对上述第一和第二两个方面，因而具有鲜明的层次性特征。 通常的流动性管理往往仅重视第一个层次，但事实上商业银行制度的特殊 性决定了仅仅依靠在第一个层次上良好的流动性管理(包括商业银行自身的内部 管理，以及监管当局的外部监督)并不能绝对避免流动性危机的发生。商业银行 在有效地提供流动性服务的同时，也使得流动性危机成为一种内生于银行制度的 问题。 进一步，本文指出在商业银行流动性创造活动中应该精确区分两种流动性 概念：一方面，存款者的即刻需求不可避免地带来了中介机构资产和负债期限的 差异，商业银行在此发挥了“期限转换”的作用，创造了流动性。另一方面，信 息不对称带来了交易中的逆向选择问题，特定的非流动资产的出售需要较高的买 卖价差来弥补逆向选择风险。 本文介绍的Diamond—Dybvig f1983]的框架着重说明了第一个流动性概念下 商业银行的服务，并得出了包含挤兑的多重均衡结论，以此作为政策探讨的基础。 在Diamond．Dybvig框架及其后续的发展和补充里，商业银行在创造流动性方面 发挥的作用是有效的、无法替代的，但同时这种作用的必然结果就是产生了多重 均衡：挤兑也是其中之一。挤兑是有害的，因为它将中断实际生产过程。 对第二个流动性概念下的商业银行服务，本文沿用Diamond．Dybvig【1983】 的两期框架，同时借鉴了Diamond和Rajah等人的研究成果，运用博弈论对中介、 存款人、贷款人三方行为进行了分析。结论是：原始出借人在发放贷款中形成了 特定的贷款回收技能(实际是信息优势)，这导致了提前转让贷款将面临折价； 而如果由商业银行提供这一服务，就可以避免各方的损失。同时，存款合同作为 而如果由商业银行提供这一服务，就可以避免各方的损失。同时，存款合同作为 一种银行的融资手段，可以保证银行会尽自己所能来回收贷款，否则挤兑行为将 使银行的租金降低为0。因此。在这一意义上，挤兑(或说商业银行融资结构的 脆弱性)事前而言是必须的；虽然根据Diamond—Dybvig的分析，挤兑事后而言 则是有害的。 针对第二个层次的流动性管理，主要是设法从制度上降低商业银行制度内 生的流动性风险。本文采用Williamson【1985】的交易成本合同框架，分析了商业 银行所提供服务的三种可能的制度选择，即自由的未保险的银行业，有存款保险 的银行业，以及狭义银行业(NarrowBanking)，对这几种制度作了相关的比较。 存款保险是第二个层次的流动性管理所采用的主要形式，本文对其优势以及相关 方面作了详缁探讨。而狭义银行制度则是指将对于两个不同的流动性概念的服务 分离至两个不同的机构来完成，以此转移商业银行面临的流动性风险：本文将其 与存款保险制度下的传统银行制度作了多方面的比较分析。最后，还从制度上探 讨了适应于商业银行的流动性服务所需要的退出机制。 本文的最后部分是对中国商业银行流动性状况的分析，主要运用各商业银 行公开发布的财务数据，首先对中国商业银行整体流动性状况作了判断，并区分 资产流动性和负债流动性分别作了检验。而后，进一步以纵向的趋势分析和横向 的横截面分析，深入探究了中国商业银行流动性状况的发展趋势，与中国商业银 行体系现状所紧密联系的流动性特征：不同层次的商业银行体现出不同的流动性 状况。而后对我国监管当局对商业银行流动性管理的要求作了一个全面的概括， 并指出了其中存在的几个问题。通过对中国商业银行流动性状况的分析，可以发 现在中国，商业银行的流动性管理存在层次上的混淆，即第二个层次的流动性管 理缺位：这种外部环境