场失灵行为监管与金融消费者权益保护研究-银监会.PDF

市场失灵、行为监管与金融消费者权益保护研究 总第 期 84 74 市场失灵 行为监管与金融消费者权益保护研究 、 周琳琳　　史　峰1 摘要：金融消费者权益保护缺失，是引发次贷危机的重要原因。本文依托新古典经济学和 行为经济学的相关理论，阐明由于市场失灵，导致市场机制无法从根本上解决金融消费者权益 保护的问题。金融消费者权益保护是金融机构自身持续、稳健发展的本质要求，行为监管是金 融业监管的重要组成部分。而当前我国金融消费者权益保护仍存在不足，突出表现在以下五个 方面的不平衡：一是消费者权益保护重要性与保护理念不足；二是金融消费者维权意识提升与 其金融知识水平相对滞后；三是预防性机制安排不足导致事后处置不到位；四是金融知识宣传 教育活动无法满足消费者金融知识需求；五是内部隐患暴露与外部风险输入。这就需要政府（监 管部门）这只“看得见的手”来发挥作用，强化行为监管，维护金融机构与金融消费者的利益 均衡。但监管部门的外部监管不能替代金融机构的内生发展，应适度监管，各司其职。 关键词：市场失灵；行为监管；政府失灵；金融消费者权益保护 中图分类号：F832 文献识别码：A 加强金融消费者权益保护、强化行为监管是次贷危机后国际金融改革的重要方面之一。按 照新古典经济学和行为经济学的理论逻辑，金融市场存在市场失灵，单纯依靠市场力量无法完 全有效地保护金融消费者，需要政府介入对此加以弥补，平衡生产者与消费者的利益。而当前 我国对金融业的行为监管仍处初级阶段，金融消费者权益保护面临诸多制约。本文客观分析了 当前我国金融消费者权益保护的现状及其制约因素，并在此基础上提出了有针对性的对策建议， 旨在为完善我国金融行为监管理论研究体系、提升金融消费者权益保护工作实践水平提供一定 的借鉴。 1 周琳琳，管理学硕士，会计师，中国银监会青岛监管局政策法规处，联系方式：zhoulinlin@ ； 史峰，法学硕士，经济师，中国银监会青岛监管局政策法规处，联系方式：shifeng@ 。本文 为作者的学术思考，不代表所在单位观点。作者感谢编辑部和匿名审稿人意见，文责自负。 年第 期 2018 2 85 一、文献综述 有关金融消费者权益保护的研究，大多依循市场失灵、银行业经营发展、行为监管等三个 方面开展。 （一）市场失灵 1. 古典经济学的理论解析 传统的市场失灵原因，包括信息不对称、外部性以及金融垄断等，也适用于金融市场。 由于金融产品的复杂性、专业性和创新性，信息不对称在金融消费领域尤为突出。相较于 金融机构，金融消费者在产品性质、价格以及销售商质量等方面存在信息劣势，这是其需要特 殊保护的首要原因。在信息不对称的情况下，没有接受过专业教育的金融消费者难以对金融产 品的成本、收益、风险等做出科学合理的判断，其购买行为也就存在一定程度的非理性特征。 而金融机构自身信息披露的自主性较弱，需要政府介入，明确信息披露标准，加强信息披露监 管，以提升信息对称度。 金融外部性是指金融行为中的私人成本或收益向第三方溢出的外部经济效应。从金融外部 性的具体表现看，信用风险外部性、流动性风险外部性和金融消费本身产生的外部性，都会导 致金融消费者的利益受到损害（陈晨，2014 ）。因此，需要政府介入，有效保护消费者的合法权益。 金融垄断使得金融机构获得了所谓的市场势力，进而利用其市场支配地位，选择交易对象 或垄断定价，不适当地影响金融产品的价格，导致金融服务的需求者不能获得金融服务或者必 须支付更高的成本 （冯果和袁康，2011 ）。相比其他行业，金融业更容易产生垄断，这会压缩 金融消费者选择的空间，降低部分消费者获取公平、公正对待的可能。尽管近年来随着互联网 金融的发展和金融业竞争的持续加剧，金融消费者话语权有所提升，但总体看，金融机构垄断 地位依然存在。金融消费者的 “天然”弱势地位和福利损失等问题