离岸市场发展对货币国际化影响的研究-金融学专业毕业论文.docxVIP

摘要自2008年国际金融危机以来，世界各国逐渐意识到了美元霸权的弊端，改革 摘要 自2008年国际金融危机以来，世界各国逐渐意识到了美元霸权的弊端，改革 现有的国际货币体系成为各国的共识。与此同时，我国经济实力不断增强、人民 币国际地位不断提高，加快推进人民币的国际化有其历史必然性。本文首先从理 论角度分析了离岸市场发展对货币国际化的影响，接着对美元、日元、欧元和英 镑四种国际货币的国际化进程进行了梳理，借鉴离岸市场在四种国际货币的国际 化道路上发挥重要促进作用的历史经验。然后选取美元、欧元、日元及英镑的相 关数据，建立以Driscoll—Kraay standard errors方法估计标准误差的面板数据模型 进行实证分析，从计量的角度验证了离岸市场的发展与货币国际化程度之间的关 系。最后，在结合人民币国际化的现状和问题的基础上，为加快人民币国际化进 程提出了具体、有针对性的相关政策建议。 本文的实证结果表明，在各因素与货币国际化程度的相关性分析中，货币发 行国经济实力、币值的稳定、汇率水平、离岸市场发展程度四个因素与货币国际 化相关关系显著。实证分析显示离岸市场与货币国际化程度具有显著的正向关系， 表明离岸市场的发展能够促进货币国际化。同时，也验证了货币发行国经济实力 的强大对货币国际化具有促进作用，而较高的通货膨胀水平、汇率水平则对货币 国际化程度具有反向的影响。 根据本文的离岸市场对货币国际化影响的理论分析、国际经验分析和实证分 析结果，针对离岸市场在货币国际化过程中的重要作用，本文建议中国应大力发 展人民币离岸市场，不断增强经济实力，保持币值稳定并加快推进配套的金融体 制改革。 关键词：离岸市场；货币国际化；面板数据模型 II 万方数据 离岸市场发展对货币国际化影响的研究鼍皇=皇詈皇=暑暑鲁=詈暑===皇==皇=詈=詈暑==皇暑皇=皇詈皇皇=詈暑=詈暑=!!皇詈=====巴暑暑!—皇詈!墨I—— 离岸市场发展对货币国际化影响的研究 鼍皇=皇詈皇=暑暑鲁=詈暑===皇==皇=詈=詈暑==皇暑皇=皇詈皇皇=詈暑=詈暑=!!皇詈=====巴暑暑!—皇詈!墨I—— i=詈鲁皇皇=暑!!=皇詈暑詈==詈==詈詈詈==詈皇暑皇暑詈=詈!=詈詈詈皇!搴暑!=詈=暑鼍皇=皇 Abstract Since the international financial crisis in 2008，the world gradually became aware of the shortcomings of the dollar hegemony，reforming the existing international monetary system has become the consensus of a11 countries．At the same time，China’S economic strength continues to improve，and the international status of RMB is rising．Thus，accelerating the internationalization of RMB has its historical inevitability．This paper firstly analyzes the impact of the offshore market on the currency internationalization from a theoretical point of view，then summarizes the internationalization process of four international currencies——US Dollar，Euro， Japanese Yen and UK Pound Sterling，using the experience of these four currencies for reference．Then the relative data of US Dollar，Euro，Japanese Yen，UK Pound Sterling are selected and the panel data model whose standard error estimated by Driscoll·Kraay standard errors method is established to verify the relationship between the development of offshore market and the currency internationaliza