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美国货币的发展概述 ——读《美国货币史》有感 米尔顿·弗里德曼和安娜·J·施瓦茨的《美国货币史（1867——1960）》是对美国货币及金融体系从1867年到1960年的一个详细介绍。它被誉为是对美国1929-1933年的“大萧条”分析得最为透彻的一部著作。这本书主要是按历史的顺序将美国货币的发展分为10个时期一直从1867年到1960年。下面我也将尊重这本书的顺序，对美国货币的发展做一个概述（对部分章节会有所合并和重组），并对1960年至今的美国货币谈谈自己的见解。 一、绿钞时期（1862——1879） 在这一时期美国的主要货币——绿钞与黄金之间没有法定的联系，而英镑是严格与黄金挂钩的。所以世界货币的结算主要以黄金和英镑为主，美国的货币价格也取决于英镑对绿钞的价格。内战之后的几年中，美元大幅贬值，物价大幅上涨，1867年，美元和战争期间最高水平相比降幅已经超过了25%。但人们似乎对货币的需求仍没有被满足。于是，美国为了促进经济的发展和货币的流通，多次降低准备金比率，并提高银行可发行国民银行券额度。 Willian G.Sumner. A History of American Currency.1874 Willian G.Sumner. A History of American Currency.1874,p.219~223 之后，随着1873年——1878年经济低谷的到来，美国进入了历史上最长的经济紧缩期，这个时期被许多同时代观察家认为是“经济的低潮期和混乱”。 这一表述来自David A.Wells，Recent Economic Changes，p.6这就促使美国进行了一次大的变革—— 这一表述来自David A.Wells，Recent Economic Changes，p.6 二、银元和黄金的斗争（1879——1914） 在1879年，美国建立了金本位制度之后，使美国的货币稳定下来，与他国的汇率也也保持在一个稳定的状态。但由于世界黄金储备增长速度下降，许多国家纷纷采用金本位制度及经济总产出大幅上升等原因，最终导致19世纪60年代到19世纪末黄金的没落。在这段时期之内，美国的银元代替了之前的绿钞成为了货币扩张的工具，并带动了美国经济的发展。 但是，随着20世纪的到来，在南非、阿拉斯加、科罗拉多州的一系列金矿的发现，以及金矿开采提炼方法的进步，还有人们对黄金消耗的“节省”，黄金的颓势迅速被扭转，重新成为世界最稳定的货币。同时，在美国，银元运动也失去了经济基础，金本位制度进一步得到巩固。 三、联邦储备体系与第一次世界大战（1913——1929） 在这个时间段内，似乎有很多重大的事件发生。1913年伍德罗·威尔逊总统签署《联邦储备法案》，美联储成立。而就在之后的一年，第一次世界大战爆发。我们很难说这两件事没有必然的联系，因为美联储对第一次世界大战的影响实在太大了。 美联储也就是美国的中央银行，在建立之初目的是为了统一美国的货币体系，保障美国的经济发展。所以在《联邦储备法》中规定了它的货币发行和退出额度，即金本位制和“真是票据”理论。这样就限定了美联储不能开空头支票，它发出的每一张货币，背后必须有它所代表的价值——要么是黄金，要么是有真实贸易背景的票据。 但随着一战的爆发，大量欧洲国家向美国借贷，而这些融资统一由美联储处理（美联储的融资对一战的走势起着决定性的作用）。这就使美联储渐渐突破这两个限制，大量打出空头支票。由开始时的100%黄金渐渐变为40%的黄金储备，再到35%。一战给美国带来的不仅仅是经济的复苏，还有大量的“空头货币”。但这个问题，已经被飞速发展的经济所忽略掉了。 20世纪20年代是一个高度繁荣和经济稳定增长的时期，汽车改变了美国人的生活，股票的牛市折射出美国人对未来美好的憧憬。但是在这期间，由于货币过度发行，美联储已无力完成美元和黄金的兑换。于是美国停止了美元兑换黄金。这样人们开始大量投机股票市场，产生了巨大的经济泡沫。这就为1929——1933的大萧条埋下了隐患。 四、大萧条时期（1929——1933） 大萧条时期对美国乃至世界的经济影响之大，我想再这就不必多说了，在这我只想谈谈对美国乃至世界货币的影响。这次经济危机对货币的最大影响主要有两个：一、英国脱离金本位制；二、美国彻底停止美元兑换黄金。 对于英国来说，英国是世界上第一个建立金本位制度的国家，而这时，由于货币量已高达黄金总量的8.3倍，英国和很多一些国家无奈于这种压力，纷纷逃离金本位。这对于世界货币制度和美国货币制度无疑产生了重大的影响。 而对于美国来说，大萧条初期人们的大量取现导致大量银行倒闭。新总统罗斯福上任之后的新政时期为了重振美国银行业主要采取了两条措施：让美国人民把黄金拿出来以及停止美元兑换黄金。罗斯福总统的政令的说法是暂时停止美元