07第七节 金融远期期货跟互换资料.pptVIP

特点和功能 衍生证券是一种契约，其交易属于“零和游戏”(zero game)，衍生证券的交易实际上是进行风险的再分配，它不会创造财富 衍生证券具有很高的杠杆效应，它是以小博大的理想工具。 这既会加大市场的风险，又会降低交易成本，提高市场的流动性。 第一节 金融远期和期货概述 一、金融远期合约 （一）定义和特点 金融远期合约（Forward Contracts）是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。 把使得远期合约价值为零的交割价格称为远期价格（Forward Price）。它与远期价值是有区别的。 远期合约的优缺点 灵活性是远期合约的主要优点。（非要标准化合约） 缺点： 没有固定、集中的交易场所，市场效率较低。 流动性较差。 违约风险较高。 （二）金融远期合约的种类 远期利率协议：远期利率协议（Forward Rate Agreements，简称FRA）是买卖双方同意从未来某一商定的时期开始在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。 远期利率协议的买方是名义借款人，卖方则是名义贷款人。 1. 重要术语和交易流程 常用术语： 合同金额、 合同货币、 交易日、 结算日、 确定日、 到期日、 合同期、 合同利率、 参照利率、 结算金。 2. 结算金的计算 一般地说，如果现在时刻为t，T时刻