量化组合投资.doc

PAGE 1 量化组合投资 为什么选择量化投资？ 从1971年美国巴克莱投资管理公司发行世界上第一只指数基金至今，量化投资在海外的发展已有40多年，如今，在美国量化投资约占全部主动股票投资的30%，在中国目前不到1%。沃伦·巴菲特是投资界人尽皆知的“股神”，但可能很多投资者不知道詹姆斯·西蒙斯。这位创造了华尔街投资神话的传奇人物管理的大奖章基金平均年收益率比巴菲特还要高得多，其超越巴菲特的秘密武器就是量化投资。其管理的大奖章基金从1989年2007的平均年收益率高达35%，而股神“巴菲特”在同期的平均年回报则约为20%。量化投资的方法战胜传统投资方法已经是不争的事实。 如今，随着中国A股交易制度的完善和交易工具的多样化，特别是“双融”及转融通推出之后，采用量化投资的方法进行交易，不仅切实可行而且交易机会巨大。抛弃追涨杀跌，选择量化投资，将让你的投资更加轻松、简单、有效，希望您能喝到“头口水”的同时，获取巨额收益。 A股市场环境发生了变化，哪种投资方法更好？ 一、交易工具的多样化让我们必须以多视角去审视市场 二、市场不断扩容，使得对市场进行全覆盖研究已经变成不可能完成的任务 三、重仓个股的风险越来越大，市场越来越倾向于分散风险的投资模式 四、死捂股票，期待鸡犬升天的牛市成为不切实际的愿望 量化投资是综合运用多种投资工具的科学投资方法！以概率取胜，真正能够实现分散风险的投资模式！通过数据挖掘技术，快速的实现对全市场进行数据挖掘和分析，寻找到能获取超额收益的股票组合。是迎合A股投资环境的科学投资方法，必将成为机构和高端投资者获利的主要手段！ 量化交易（Alpha策略）原理 在A股市场买进股票组合的同时，在期指市场卖出等额的期指合约，用期指市场的下跌收益对冲A股市场上股票组合因市场风险下跌带来的损失，从而获得A股市场上股票相对于沪深300指数的超额收益。 选股原理 PSG量化分析选股 PCA(principal component analysis)主成分分析 主要作用：对数据进行降维的多元统计方法，能够反映原始数据的大部分信息，而且各主成分之间互不相关。 38个因子数据转换成15个主成分 X1为PE因子，X2为PB因子，X3为… Y1为第一主成份， Y2为第二主成份 Y3为… SVM(support vector machine)支持向量机 主要作用：是Vapnik于1995年提出的一种机器学习算法，最初解决的是分类问题。其基本思想是：将在低维空间线性不可分的样本通过核函数的非线性变换，映射到高维特征空间，在高维特征空间构造出最优超平面和决策函数，据此可以推断出任意一个输入x对应的输出y。 SVM预测收益（黑牛食品） SVM预测收益（宝钛股份） GA(Genetic Algorithm)遗传算法 遗传算法（Genetic Algorithm）是一类借鉴生物界的进化规律（适者生存，优胜劣汰遗传机制）演化而来的随机化搜索方法。它是由美国的HOLLAND教授1975年首先提出，其主要特点是直接对结构对象进行操作，不存在求导和函数连续性的限定；具有内在的隐并行性和更好的全局寻优能力；采用概率化的寻优方法，能自动获取和指导优化的搜索空间，自适应地调整搜索方向，不需要确定的规则。遗传算法的这些性质，已被人们广泛地应用于组合优化、机器学习、信号处理、自适应控制和人工生命等领域。它是现代有关智能计算中的关键技术。 GA优化后的预测效果（黑牛食品） 通过GA算法优化之后，黑牛食品的实际收益率和预期超额收益率更加接近。 GA优化后的预测效果（宝钛股份） GA算法优化后，宝钛股份的实际超额收益率和预期超额收益率基本一致，再次说明，GA优化后，强化有效因子，获得超额收益的风险性进一步降低。 量化Alpha选股流程 通过大量的数据处理之后，根据市场数据，建立有效的模型，同时对于模型进行可操作的优化，并在此基础上，对于模型的实用性进行检验和调整，最后得出操作性强、收益率相对较高的量化投资组合。 量化交易策略收益分析 我们来对比下沪深300指数的涨幅和王亚伟掌管的华夏大盘精选基金，通过上面的图表可以看出，华夏大盘精选基金的净值截止2011年达到了4.5元，收益达350%，但是我们模拟量化投资策略之后，发现，从2007年开始，至今，相同的市场环境下，收益率累计可达到1000%。 我们以一年时间为单位，通过我们的量化投资组合，模拟2008年到2012年每年复利收益率： 2008年复利计算全年收益率达到60%，2009年复利计算全年收益率达到75%，2010年全年收益率达到了40%，2011年收益率达到了25%。 2012年上半年，量化投资组合的累计收益率已经达到了18%，远远