金融学跟金融理财基础资料文档.pptVIP

金融学与金融理财基础;金融学与金融理财基础;什么是金融？;为什么要学习金融;有效金融市场假说（EMH） －－Fama;缅甸玉石的启示：新信息;有效金融市场的三种类型;一般地美国每年夏天的汽油用量会随着居民外出度假而猛增，因此价格会上升。 聪明的投资人会在夏季来临之前提前购入汽油获利；但是石油公司也能够通过分析历史数据发现同样的规律，期望因而增加产量而获利。结果是：夏季来临之时，汽油价格并没有出现上涨。因为各方已经提前采取了相应的行动。这就是“弱式有效金融市场”的一个典型例子。 单靠历史信息无法战胜市场。;如果纽约商品期货交易所属于半强式有效金融市场的话，汽油投机商们不仅可以通过分析汽油的历史需求数据预测今年夏季将出现用油高峰，还可以通过了解各大石油公司当前为夏季高峰增产的情况，他们就可以预见到今年夏季不会出现汽油价格上涨的情况，也就不必提前囤积汽油了。 而在强式市场上，有关各方对于夏季汽油需求的任何判断和决策对市场都是透明的，从而导致各方提前采取相应的行动，最终使得这一事件完全不能影响汽油的未来价格。当我们掌握了汽油的消费规律和生产信息之后，汽油价格的变动就只受未来中东局势（或者其他不可预见的新信息）的影响了。;从上面的分析我们可以看出，在一个弱式的市场上，任何基于历史数据的技术分析都是无效的；在半强式的市场上，构造任何基于当前信息的模型都是徒劳的；而当我们接受强式市场的假设时，