CRFA一级财务报表分析4S10财务比率分析培训课件.pptVIP

盈利能力比率 —— 净资产收益率 反映公司使用股东所投资资产的效率。 财务报告与分析4 财务报表分析方法 传统的杜邦分析模型 净资产收益率（ROE)可分解成三部分以解释其比率所发生的变化。 财务报告与分析4 财务报表分析方法 （行业值） （管理方面） （风险） 扩展的杜邦分析模型 净资产收益率（ROE)可以进一步分解成扩展的杜邦分析模型： 财务报告与分析4 财务报表分析方法 一位分析师查看一家主题公司的营业业绩比率。此公司最近三个财政年度的数据摘要及行业平均值如下所示： 财务报告与分析4 财务报表分析方法 问题S10—6****** 行业 20x5 20x4 20x3 总资本回报率 24.4% 26.6% 27.3% 28.4% 普通股收益率 10.0% 12.6% 15.5% 20.2% 净资产收益率 8.0% 12.1% 14.7% 18.9% 根据以上信息，分析师得出的净资产收益率最有可能的的趋势是： a.与总资本回报率相比，意味着杠杠比率以及财务风险将上升。 b.与行业平均值相比，反映了此公司由于管理不善而导致业绩不佳。 c.与普通股收益率相比，意味着杠杠比率以及财务风险的下降。 净资产收益率（净利润/平均股东权益 ）的分母包含了普通股和优先股，但不包括负债。 资本回报率（息税前收益/平均总