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4. 金融控股公司與證券業務 ◎ 臺灣於 2000 年 9 月通過「金融控股公司法」及「金融合併法」，並於 2001 年 7 月實施，金融業者可利用控股公司形式同時經營銀行、證券、保險與其他金融事業 (投信、投顧、創投等) 的業務。 ◎「金融控股公司」讓消費者享有多元化的服務，業者的規模變大、固定成本與邊際成本可能下降。 * 4.3 證券周邊事業 1. 證券金融業 ◎「證券金融事業」經營「融資」及「融券」業務，賺取利息收入。 ◎ 融資：投資人借錢買股票。 融券：投資人股票來賣出。 2. 證券投資信託業 ◎「證券投資信託事業」是指募集投信基金 (共同基金)，並運用基金從事證券投資之事業。 ◎ 臺灣的投信事業自 1980 年代開始，當時設立了建弘、國際、光華、中華等投信公司。 * 3. 證券投資顧問業 ◎「證券投資顧問事業」(投顧業) 的主要業務是提供投資人證券顧問諮詢與代客操作之服務以顧問費用作為收入。 4. 證券集保公司 ◎ 1989 年 10 月成立了「臺灣證券集中保管股份有限公司 (Taiwan Securities Central Depository Co.)」，主要業務為有價證券之保管、帳簿劃撥及代辦股務，以電腦作業取代過去人工結算的交割制度。 ◎ 臺灣自 2000 年起開放「全權委託投資業務」(即代客操盤)，其接受委託人全權委託之投資金額，最低限額為新臺幣 1,000 萬元。 * 證券周邊事業之規定 － 證券金融 證券投資信託 證券投資顧問 證券集中保管 基本規定 ? 管理及監督規則由行政院以命令訂定。 ? 組織型態必須為股份有限公司。 業務核准 財政部 證期局 證期局 證期局 法規 證券金融事業管理規則 證券投資信託事業管理規則 證券投資顧問事業管理規則 證券集中保管事業管理規則 資本額 40 億元 3 億元 5 千萬元 5 億元 其他 － 發起人應有 1/5 以上為基金管理機構或銀行 董事應有 1/3 以上具有證券分析人員資格 每一集中交易市場以設立一家集中保管事業為限 * 第四節 股票上市之相關規定 ◎ 股份有限公司可選擇辦 理「股票公開發行」，對非特定人公開招募股份 (提撥新股的 10% 以上對外行)，並將其財務及業務予以公開發表。 ◎「公開發行」並不等於「上市」或「上櫃」。 1. 上市程序 ◎ 公司申請上市須接受承銷商的輔導。 ◎ 公司申請上市必須符合條件 (設立年數、資本額、獲利能力、股權分散等)。 ◎ 上市審查由「上市審議小組」負責，約需花 2 個月。 * 臺灣申請股票上市流程圖 * 2. 上市類別與條件之沿革 ? 1970 年 (民國 59 年) 元月，臺灣證券交易所將上市股票　　分為第一類、第二類及觀光旅館業股票。 ? 1984 年 7 月增列第三類股票上市標準，鼓勵科技研發。 ? 1986 年 4 月證期會對上市公司之資本額、獲利能力、資本結構、股權分散等條件做明確的規定。 ? 1990 年提高對上市公司資本額的要求。 ? 1993 年將上市股票區分為第一、二、三類。 ? 1997 年取消原先的第一、二、三類股票分類制度。 ? 1997~2000 年期間，上市規定有小幅變動，例如加入政府推動的重大事業，實收資本額在新臺幣 10 億元以上者亦可上市。 ? 2001 年 7 月提高了部分上市標準 (如資本額)。 * 3. 上市承銷價格之計算 上市股票承銷參考價格因素 項目 計算方式 權值 A 三年度平均每股稅後純益×採樣公司三年度平均本益比值 40% B 三年度追溯調整平均每股股利÷採樣公司三年度平均股利率 20% C 該公司最近期經會計師查核簽證財務資料之每股淨值 20% D 當年度預估每股股利÷金融機構一年期定期存款利率 20% * 4. 承銷方式 (1) 公開申購 ◎ 公司辦理可向不特定投資人募集資金。 (2) 競價拍賣 ◎ 發行公司可利用「競價拍賣」承銷方式辦理新股發行，公開承銷股數的 50% 以「競價拍賣」方式進行，其餘的 50% 須辦理公開申購。 ◎ 過去投資人以郵寄參加認股，1997 年 11 月起由申購人以電話或傳真方式，委託經紀商代為參加抽籤。 ◎ 公司辦理「現金增資 (SEOs)」，承銷價是以送件前 30 個營業日的平均收盤價作為參考來制定。 * (3) 詢價圈購 ◎ 上市 (櫃) 公司可利用「詢價圈購」發行股票。 「詢價圈購」的主要優缺點 優 點 ? 缺 點 ? ? 讓承銷價接近市價。 ? 縮短現金增資的作業時間。 ? 可以讓承銷商強化配銷功能，節 省發行成本。 ? 造成市場出現投機現象。 ? 可能出現黑箱作業，犧牲了小股東的權益。 ? 可能不符合股權分散原則。 ◎「詢價圈購」由承銷商對外公開接受機構法人及自然人的圈購單