论股票期权的法律制度构建-法律专业论文.docxVIP

y571148塑型查堂受圭兰堡堕墨—————————————————一 y571148 塑型查堂受圭兰堡堕墨—————————————————一 内容提要 本文是关于股票期权制度构建的专题研究，全文近四万字。论文立足于国内外股 票期权的实践，同时借鉴了管理学、经济学、社会学等方面的研究成果，来阐发自己 的看法： 本文共分五部分； 第一部分为股票期权的基本内涵。本部分着重分析了股票期权的含义、特点、法 律性质、价值取向等基本范畴内的问题。本文认为，股票期权是指在公司治理中对经 营者进行长期激励的一种薪酬制度，其价值在于降低代理成本、吸引优秀人才、减少 企业现金支出和克服企业人员的短期行为。 第二部分为股票期权的理论基础。较为详细地阐明了委托代理理论与人力资本理 论是股票期权实施的两个至为重要的理论前提。本文认为。现代公司中代理成本主要 由经理的短期行为、偷懒行为、控制行为、以及股东的搭便车行为所致。而人力资本 作为企业中最具能动性的生产要素，决定着企业的兴衰存亡，且具有绝对私有性而难 易被抢占，并难以从质和量上准确定价。 第三部分为股票期权在我国的实践。主要涉及股票期权的模式和特点两个问题。 本文认为。就股票期权在我国的现行模式而言，大体有上海模式、北京模式和武汉模 式三种。但所有这些模式又有～定的共性：其适用范围不仅限于上市公司：股票期权 不再是～种选择权；非国有中小股东利益在制度设计中未受到重视；具有惩罚性；在 股票来源上不采用预留方式。 第四部分为股票期权的适用条件及我们必须直面的问题。本文认为，成熟的股票 市场、宽松的公司资本制、国家宏观经济形势及企业所处行业发展空间看好、完善的 职业经理人市场、优惠的税收制度则是股票期权制度不可或缺的适用条件。而股票期 权的授予主体和对象不明确；法律法规没有明确规定推行股票期权所需的股票来源； 缺乏股票期权行权受益兑现机制；无相应的税收优惠政策和会计法则；国有企业产权 结构单一、法人治理结构不完善；证券市场发育不完善等是我们在构建股票期权制度 必须解决或直面的问题。 第五部分为实施股票期权制度的法律设计，是本文的核心部分。在这～部分，本 文首先论述了构建股票期权制度需修订的公司法、证券法、税法及会计法则等相关法 令法规，以清除法律障碍。最后就股票期权设计中的授予主体、激励对象、行权价、 行权期、授予数量、行权方式、业绩考核指标等法律要素进行了探讨。 关键词 股票期权国有企业经理层激励机制法律构建 I 郑州大学硕士学位论文ABSTRACT 郑州大学硕士学位论文 ABSTRACT In this thesis containing nearly 40，000 Chinese words in all，based on the practice of ESO in China and in some foreign countries，the construction of the Executive Stock Option(ESO)system has been studied，using mainly the knowledge of administration， economics and sociologY for reference． This thesis consists offive parts： The first port is on the basal cormotations of ESO．It talks about its signification， characteristics，legal quality,and value as well．As a long-term stimulating salary system to enterprise proprietors，the merits of ESO are that it Cart help corporations to lower agency cost，attract the talent，reduce cash expenditure and eliminate short．term behavior of employees． The second part is about the theoretical bases of ESO．It introduces amply the two important theoretical prerequisites of this system，Agency Cost Theory and Human Capital Theory．Agency cost in modem corporations leads mainly from the