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中小企业利用出口信用保险融资问题研究－－以盐城市为例 孙伟　　2012-06-25 近年来广大中小出口企业面临着全球经济复苏进程缓慢复杂导致的外需不振、国内原材料和劳动力成本上升以及早已存在的融资困难等多重困境。本文将以对江苏省盐城市部分中小出口企业利用出口信用保险融资情况的调研为例，探讨在此背景下，如何积极利用贸易金融来稳定外需、继续发挥出口对增加就业、促进经济增长的积极作用。 一、缓解中小出口企业融资难的有效途径：出口信用保险融资　　（一）信贷配给与中小出口企业融资困境　　理论界对于中小企业融资问题的研究有很多，其中以信贷市场信息不对称为基础的信贷配给理论能够较好地解释中小企业融资难的原因。信贷发生之前的信息不对称是指借款人对自身财务状况和贷款项目的了解要远远多于银行。当利率处于较高水平时，最愿意借款的是那些项目高风险高收益的借款人，而低风险低收益的借款人会退出信贷市场，即出现逆向选择。信贷发生之后的信息不对称则会导致道德风险，即借款人借款之后有可能改变投资方向去从事高风险高收益的项目。逆向选择和道德风险就促使银行在低于竞争性均衡利率水平但能使预期收益最大化的利率水平上对贷款申请实行配给，即在所有的贷款申请人中，只有一部分人得到贷款，而另一部分人被拒绝，或一个申请人的贷款只能部分地被满足。斯蒂格里茨和韦斯证明，由于信贷市场上存在的逆向选择和道德风险行为，信贷配给可以作为一种长期均衡现象存在。对中小企业惜贷这一信贷配给的主要表征也是我国信贷市场上长期存在的现象。在安全性的驱动下，银行宁愿以较低的利率向信用好的大企业提供贷款，而将剩余贷给中小企业。截至2010年末，人民币贷款余额47.92万亿元，而中小企业人民币贷款余额仅为17.7万亿元。换言之，创造了60%GDP的中小企业只获得了不到37%的信贷支持。　　我国中小出口企业融资难同样是源于信贷市场上的信息不对称，主要体现在借贷双方在对出口企业（借款人）自身的财务状况与生产经营能力、国际市场行情、买方资信状况、进口国政治经济状况等四个方面信息占有的不平衡上。其中第一个方面的信息不对称在所有融资业务中都是近似的，而后三个因素的不对称则较之国内融资相关因素更为明显和复杂。仅以买方资信状况为例，银行在接到贷款申请时若要查询买家资信，涉及到的时间长、代价高，会极大增加贷款成本。因此银行通常会默认这种不对称的存在，而通过信贷配给来防范风险。　　出口贸易融资中的信贷配给具有其他融资活动的共同点，即银行对中小出口企业贷款的积极性不高。中小出口企业经营管理机制不健全，财务信息不透明，信用意识不强，难以提供合适的质押物或担保，显然这些都影响了银行贷款的积极性。　　出口贸易融资中的信贷配给亦有区别于其他融资活动的特殊性，主要体现在银行对不同融资产品的偏好上。银行最倾向提供的出口融资产品是信用证项下的押汇与远期汇票贴现，而且手续简便、利率优惠，这是由于融资行在出口业务的付款人（开证行）这个方面拥有比借款人（出口商）更多的信息，加之这两种方式均为借款人交单之后的融资，避免了道德风险的发生。其次则为信用证打包放款，但是由于借款人不履约等道德风险的存在，银行会设置抵押等较严格的融资条件。而对于托收押汇和出口商票融资，银行由于不能很好掌握买家信息而不太愿意提供这些融资业务。　 银行对中小出口企业的信贷配给一方面不利于我国中小企业采用非信用证方式积极开拓国际市场，另一方面在国内外同业竞争日趋加剧的背景下，也不利于银行自身拓展业务，提升竞争力。　　（二）出口信用保险融资的优势　　出口信用保险是政府为了支持本国的出口贸易，保证企业出口收汇安全而实施的一项由国家财政提供保险准备金的非赢利性的保险业务。当承保范围内的商业风险和政治风险造成出口商的损失时，信用保险机构便按照80-90%的比例赔偿出口商的损失。出口信用保险项下的融资可分为中长期出口信用保险项下融资和短期出口信用保险融资。前者主要适用于大型的工程承包、机电成套设备出口及海外投资，而后者则是指银行根据出口商的申请，在货物发运后凭其转让的短期出口信用保险保单赔款权益提供融资的业务。　　短期出口信保融资可以有效缓解出口贸易融资中的信贷配给，从而为众多从事短期一般出口贸易的中小企业带来巨大益处。如前所述，出口融资中的信息不对称与其他信贷市场的区别主要体现在借贷双方对国际市场行情、买方资信与进口国政治经济状况等三个方面信息占有的不平衡上。而在信保融资项下，出口信用保险公司对买方资信和进口国政治经济状况进行了充分研判后才会审批买方限额、签发保单，因此银企双方在买方及其所在国信息占有上的不对称得到了化解。信保公司、出口企业和银行各司其责，分担风险。信保公司承担进口商的商业风险和进口国的政治风险，出口企业负责履行买卖合同义务，银行则重点审