20XX年中小企业融资与资本运营培训讲座.pptVIP

中小企业融资专题 武汉大学东湖分校经济学院 柳劲松 博士 联系方式 liujinsong7288@ 引 言 企业融资与资本运营是一个内涵较为丰富的经营理念，它是继产品运营、资金运营之后的现代化运营方式。 通过有效地企业融资与资本运营，可以整合企业内部各种有形、无形资产，吸纳大量外部资源，大幅度降低企业发展的风险和成本，迅速实现资本和规模的扩张，并以此取得核心技术优势和更主动的市场竞争地位。 诺贝尔经济奖获得者、美国经济学家斯蒂格勒曾说过： 纵观世界上著名的大企业、大公司、没有一家不是在某个时候以某种方式通过资本运营发展起来的，也没有哪一家是单纯依靠企业自身利润的积累发展起来的。 微软公司总裁比尔盖茨1975年以1000美元起家，至2001年其个人拥有的资产达587亿美元，2002年为430亿美元，连续七年位居福布斯杂志个人财富排行榜世界首位。　　 　　　 我国“老股”(沪老八股、深老五股）十年(复权)走势情况资料 复星：从10万到198亿的演变 上海复星高科技（集团）有限公司1992年是一家注册资本只有10万元的广信咨询公司，10年后，复星与关联企业的总销售额达到了创纪录的303亿元，总资产达到198亿元，净资产87亿元，纳税总额8亿元。　　10年来复星沿着一条清晰的发展思路——用小的资本来控制大的资产，这是复星快速发展的最大的奥秘所在。 复星最擅长的不是生产经营，而是资本运作。　　1992年11月，董事长郭广昌将积蓄多年准备出国的美元全部换成了人民币，总计3．8万元，加上借来的一部分钱，办起了一家民营科技咨询公司，参与公司创办的还有梁信军、汪群斌等4人。当这家名为广信的咨询公司开张时，连郭广昌自己也没想到，9年后它会发展成为拥有60 多家子公司、参股或控股5家上市公司的企业集团。 四川长虹93年11月改制上市，当时有总资产19.6亿元，净资产12.4亿元, 利润总额5.04亿元, 总股本1.98亿股,到1998年的历史最高水平总资产为188.5亿元,净资产109.6亿元, 利润总额31.6亿元, 总股本19.89亿股,虽然近年来业绩有所滑坡,但仍然是中国家电电子行业的龙头老大。 教学安排及讲授内容 （一）课时：36学时 （二）学习方法——讲授、讨论、案例分析 　（三）考核方法 参考书目 1、中小企业融资之道 作者: 王世豪主编， 2005年12月第1版 2、 《中小企业融资实务与技巧》 作者: 刘百宁，2004年09月第1版3、 《中小企业融资选择和策略》作者: 秦艳梅，出版日期: 2005年09月第1版 第一讲中小企业融资的一般问题 第一节 资本的性质与形态 一、资产阶级经济学家关于资本的论述 西方资产阶级经济学家关于资本的观点，具有代表性的主要是: １、J．B．萨伊在《政治经济学概论》中写道：“形成资本的，不是物质，而是这个物质的价值。” ２、玛克里奥在《银行业务的理论和实际》中认为：“用在生产目的上的通货是资本。” ３、詹姆士·穆勒在《政治经济学要义》认为：“资本即是商品。” ４、西斯蒙第在《政治经济学新原理》中指出：“资本……是永久的会自行增大的价值。” ５、苏格兰经济学家麦克鲁德在《信用的理论》写道：“资本是用于增殖目的的经济量，任何经济量均可用为资本。凡可以获取利润之物都是资本。”他所说的经济量，是指其价值可以用货币计量并可用于买卖交换之物。 ６、现代西方经济学家萨缪尔森在《经济学》中指出：“资本是一种不同形式的生产要素。资本（或资本品）是一种生产出来的生产要素，一种本身就是经济的产出的耐用投入品。” ７、美国著名学者D．格林沃尔德主编的《现代经济词典》对资本的解释是： 资本是“用于生产其他商品，包括厂房和机器在内的所有商品的名称。它是生产的三要素之一，其他两要素是土地和劳动。从企业的角度来看，资本是一家公司的总财富或总资产，因而不仅包括资本货物（有形的资产），同时也包括商标、商誉和专利权等等。作为会计学的术语，它代表从股东那里得到的全部货币，加上留归企业用的全部利润。” 从上述可以看出，资本一般具有下列特点： 1、增值性。资本在运动中能够产生大于自身的价值，这是资本的目的所在。 2、流动性。资本在运动中不断地改变形态，