第二章：价值、收益与风险精心整理专业资料，请放心下载.pptVIP

第二章：价值、收益与风险; 100元钱在不同时期的作用;资金的增值过程;一、资金的时间价值;现值P (Present Value) 未来时刻一定数量的现金在现在的价值。 比如：明年的今天，你从银行取出了105块钱。银行存款利率为5%，这105块钱的现值就是100元。 终值F (Future Value) 现在一定数量的现金在未来某一时刻的价值。 比如：现在你存入银行100块钱，存款利率5%，明年这个时候，这100块钱变成了105。105就是这100块钱的终值。 ;单利: 单利是指不论时间长短，只按本金计算利息，其所生利息不加入本金重复计算利息，即本能生利，利不能生利。 复利: 复利是指不仅本金计算利息，而且需将本金所生的利息在下期转为本金， 再计算利息，即本能生利，利也能生利，俗称“利滚利”。 注意：在财务管理中，时间价值一般都按复利计算。 ;例：某人借入资金1000元，年利率为7％。 按单利计算，第四年需偿还多少钱； 按复利计算。第四年需偿还多少钱？;; Julie Miller 想知道她的10,000 元存款在复利是10%的条件下，5年之后的价值是多少？; Julie Miller 想知道为了在5年后取得10,000元，在贴现率是10%的条件下，现在应当向银行存入多少钱？; 让你的钱翻倍!!!; 上例所需要的大概时间是 = 72 / 12=6年 实际所需时间是 6.12 年;年金(annuity) ：在一系列有规律的固定时点上，产生的一系列等额的现金流。 注意：年金和“年”没有关系 生活中常见的年金： ;普通年金(ordinary annuity)：普通年金是指一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称后付年金。 ;（1）普通年金现值;分析：其实我们只需要计算每个月支付的1000元在现在值多少钱。然后和11500元相比较，看看哪个比较少，我们就按比较少的方案进行支付。 通过计算我们发现，每个月付出1000元，相当于现在的10575元。我们应该采取每月支付的方式。 总结：普通年金现值计算公式 ，[ ]中的部分，称为“年金现值系数”，记作(P/A, i, n)。可通过查表得到。 ;分析：也可以换一个思路，如果开始就支付给地主11500元，算出这相当于每月末付给地主多少钱。然后和每月支付1000元进???比较。选较小的支付方式 通过计算我们发现，一开始支付11500元，相当于每月末支付1087元。因此，我们应该采取每月支付的方式。 总结：这种计算方式，我们称之为“年资本回收额”。其实它就是年金现值的逆运算。; 某人贷款购买轿车一辆，在六年内每年年末付款26500元，当利率为5%时，相当于现在一次付款多少？;（2）普通年金终值;分析：其实我们只需要计算每个月支付的1000元在年末值多少钱。然后和15000元相比较，看看哪个比较少，我们就按比较少的方案进行支付。 通过计算我们发现，每个月付出1000元，相当于年末的12683元。我们应该采取每月支付的方式。 总结：普通年金终值计算公式 ，[ ]中的部分，称为“年金终值系数”，记作(F/A, i, n)。可通过查表得到。 ;分析：也可以换一个思路，将年末支付的15000换算成每个月的等额支付额，然后与1000进行比较。选取较小的支付方案进行支付。 通过计算我们发现，年末支付15000元，相当于每月末支付1082元。因此，我们应该采取每月支付的方式。 总结：这种计算方式，我们称之为“年偿债基金”。其实它就是年金终值的逆运算。; 某人购买了一款保险，每年年末需要支付1000元。30年后，如果没有意外伤害，可以一次性取出所交保险。该保险每年增值2%，请问30年后，该人能一次取出多少钱？;预付年金(annuity due)：是指一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称即付年金、先付年金。 ;（1）预付年金现值;分析：其实我们只需要计算每个月支付的1000元在现在值多少钱。然后和11500元相比较，看看哪个比较少，我们就按比较少的方案进行支付。 通过计算我们发现，每个月初付出1000元，相当于现在的10786元。我们应该采取每月初支付的方式。 总结：预付年金现值计算公式 ，[ ]中的部分，我们不能通过直接查表的方式得到，但我们可以有其他的解决办法。 ;方法1：我们可以注意到，[ ]中的部分，除去那个“+1”，前面的部分是（P/A, i, n-1).这个系数，我们可以通过查年金现值系数表查到，然后我们加上1，就得到我们想要的系数。 方法2：我们可以注意到，在计算预付年金现值的时候，其实相当于普通年