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浅谈项目可行性研究与企业投资效益 摘要：为了适应我国投融资体制改革新形势和新变 化，促进各类投资主体按经济规律决策，减少决策失误，提 高企业项目投资效益，从根本上提高企业可行性研究水平， 以战略的高度分析企业自身的内外部环境，做出合理的投资 决策，就显得十分迫切和重要。本文探讨了企业投资效益的 影响因素以及项目可行性研究与企业投资效益之间的联系， 并提出了改善项目可行性研究与企业投资效益的途径。企业 要想在竞争日趋激烈的市场经济条件下改善项目可行性研 究与企业投资效益，关键在于把握好外部环境所提供的机 会，从企业内部出发，不断巩固和提高企业自身生存和发展 的能力，从而增强企业的竞争优势。 关键词：可行性研究战略环境投资效益 1可行性研究中存在的问题 可行性研究是在建设项目的投资前期对拟建项目进行 全面、系统的技术经济分析论证，从而为项目投资决策提供 可靠依据的一种科学方法和手段，有助于对拟建项目的投资 进行合理选择［1］。随着我国经济建设速度的加快，大部分 投资项目都为企业带来了良好的投资效益，有力地促进了经 济建设的发展。然而有些企业对项目可行性研究缺乏认识， 对其分析论证不充分，甚至有些企业并未真正地进行可行性 研究，可行性研究因此并没能够发挥其应有的作用，影响了 企业的投资效益水平。在可行性研究中存在的问题主要表现 在以下几方面。 1.1可行性研究基础工作不扎实。编制一份高质量的投 资项目可行性研究报告，需要成立由相关专业人员组成的可 行性研究小组，做大量的基础工作，并针对项目收集大量的、 可靠的、及时的资料，作为可行性研究的依据和内容，以满 足企业决策需要［2］。基础工作是否认真细致，收集的材料 是否完整可靠，直接关系到可行性研究的质量。然而企业的 相关研究小组人员，由于项目的主客观因素而只是随意地凭 借现有的资料和主观推断，编制一份可行性研究报告。由此 而编制的可行性研究报告，其过程不规范、依据不充分、内 容不全面、分析不深入、针对性不强，无法发挥可行性研究 所应有的作用。 1.2评价指标的选择性使用。在很多可行性研究报告 中，评价指标数目很少，并且没有系统性，只为单方面地满 足某一规定要求［3］。有些项目的可行性研究报告只选择使 用有利于项目开展的指标，而对不利于项目的指标则加以忽 略或放弃，如在财务评价中只对盈利能力进行分析，而忽略 对其偿债能力指标的分析论证，从而根本无法全面地对项目 的可行性做出判断。 1.3投资单位对项目可行性研究缺乏认识。许多投资单 位对项目可行性研究的重要性缺乏理性的认识，从而对可行 性研究不加以重视或片面地重视可行性研究。他们把可行性 研究只当做是为了 ‘走过场”，或是怀有目的只提供给某些 相关方面看的，以获得其支持，从而他们缺少对可行性的分 析研究。重视对技术可行性的评价，忽视对经济合理性的评 价；看重对财务评价，而忽略对国民经济评价、社会评价、 敏感性分析和风险分析等[4] o 1.4企业可行性研究偏重短期利益。许多企业在进行可 行性研究过程中，只注重项目的短期利益，或孤立地对本项 目进行可行性研究，缺乏以企业的战略目标来指引对项目的 可行性研究，从而忽略了对企业现阶段所有的项目群的整体 方面的可行性研究。这往往导致企业为了眼前利益而损害了 企业长远的发展，为了局部的利益而破坏了整体利益的最大 化。 2企业投资效益的影响因素 任何企业都是在一定的环境下生存和发展的。环境的发 展和变化，给企业的生存和发展提供了机会，也带来了威胁。 企业在对建设项目进行投资选择时，都将会以战略发展的眼 光来对企业自身所处的内外环境进行分析，合理配置资源, 发挥企业独具特色的潜在价值，从而确定使投资的项目最有 利于企业的发展，提高企业的投资效益。对企业战略环境的 分析包括企业外部环境分析和企业内部环境分析或条件分 析两部分。 2. 1企业外部环境。企业外部环境一般包括宏观外部环 境，即政治法律、经济、社会文化、技术和地理环境，这是 企业一般所共处的环境，企业能否全面、准确、及时地掌握 和分析这些因素，对企业的投资成败有着巨大的影响；微观 外部环境，即企业所处的行业竞争状况，认清行业环境因素 有利于了解行业总体情况，发现行业中存在的威胁与机会; 运营环境，即与企业在人、财、物、信息、时间等直接发生 关系的客观环境，这是决定企业生存与发展的基本环境。企 业与外部环境有着密切的关联，不但受到企业环境因素的制 约，同时也依赖于环境而生存和发展，并通过企业工作影响 着环境的变化［5］。在市场经济条件下，投资的成败在很大 程度上取决于企业能否动态地应对外部环境的变化。 2.2企业内部环境。通过对企业外部环境的了解分析， 将会意识到其给企业带来的潜在机会。然而也只有具备了能 够利用这种机会的内部条件的企业，这种机会才