第一部分 资本运营与企业投融资决策韩复龄 教授中央财经大学精心整理专业资料，请放心下载www.themegallery.comCompany Logo.pptVIP

（四）PE投资对企业的意义 与一个好的PE谈恋爱即使没结婚也获益菲浅！ 精心整理专业资料，请放心下载 PE的意义不仅仅是带来金钱 帮助企业完善公司治理结构，建立激励机制 帮助企业拓展潜在业务，增加股东价值 帮助企业吸引优秀人才，完善管理团队?? 提高企业在市场上的国际化知名度与公信力?? 上市过程的全程参与，为最终实现股东价值创造条件?? 未来私募股权投资基金的价值更多的将是“雪中送炭”，而不是“锦上添花” 精心整理专业资料，请放心下载 私募基金是企业成长过程中外部智力、关系资源的整合平台 1 2 3 4 5 中介机构： 承销商，律师/会计师/评估师事务所等 国际、国内资本市场：机构投资者，行业分析师 政府资源：行业监管部门，证券监管部门 行业资源：互补型企业，竞争型企业，企业联盟 基于企业战略的资源整合平台 国际业务资源：国际市场与渠道，国际化品牌支持，行业的国际战略合作伙伴 精心整理专业资料，请放心下载 在企业的不同成长阶段，提供高附加值的战略管理和资本运作精准筹划 企业目前所在位置 企业快速成长后 企业上市(可选) 企业上市成功后 投入战略资金 协助企业发现行业的发展机会，识别企业的关键成长驱动因素 引入公司治理，协助规范化公司财务管理等相关制度 利用基金的资源优势，协助企业完成并购，重组，战略联盟等一系列关键运作 协助企业制订融资计划，使得企业的价值与资本市场的趋势相匹配 协助引入关键人才 在企业国际化扩张策略中，在市场，政府关系，资本等多方面提供帮助 资本上继续支持企业(可选) 根据企业的战略，协助企业进一步寻找成为(保持)行业领头羊的机会，并充分评估风险，制定详细的实施计划 面向未来资本市场的公司融资、公司治理、法律、财务、税务的建议 根据未来的投资故事，发现企业的核心价值，并协助制订围绕核心价值的实施计划 协助企业完成改制，设计改制方案，协助完成上市前的辅导工作(可选) 在企业国际化扩张策略中，在市场，政府关系，资本等多方面进一步提供帮助 构建上市故事，协助企业决定上市时间，地点和关键风险因素 面向资本市场的价值取向，协助企业选择并引入上市前的战略投资者 协助企业选择并决定中介机构 协助企业选定的主承销商发现企业的亮点，制定发行结构，促销计划，稳定股价策略等 协助企业选定的主承销商控制上市时间表，并实现以最大的杠杆效益撬动公司的价值 协助企业建立投资人关系等管理职能，并引入关键人才 协助企业与资本市场的沟通工作 协助企业关注资本市场对企业的分析和评价，进一步完善企业的战略与管理 协助企业完成上市后并购，重组，战略联盟等的关键运作 协助企业制订后续的资本运作计划 精心整理专业资料，请放心下载 （五）成长型企业如何吸引PE投资 精心整理专业资料，请放心下载 PE寻找的理想项目 目标 高盈利能力, 行业领袖 上市或高价卖出的可能性 管理团队 行业领袖 被证实具有创业精神及丰富的管理经验 合作及互补 正直诚信 精心整理专业资料，请放心下载 PE寻找的理想项目(2) 产品和服务 具有竞争优势 高附加值 排他性 (专利, 买断, 合同, 等.) 高速成长的大市场 五年内年销售至少能达到 $50M 已有 100M 销售 或至少每年增长25%以上 精心整理专业资料，请放心下载 天道投资 专业诚信 PE寻找的理想项目(3) 估值、财务和退出保障 估值合理不能太过分 现轮融资所需资金量能被企业消化 创投可在5年内以至少10倍的回报退出 在下一轮融资时升值大 有预防稀释措施和申请上市的权利 精心整理专业资料，请放心下载 成长型企业吸引PE的秘诀 准备好的商业计划书或私募说明书——目标市场及前景、市场竞争状况和企业的优势、战略规划及具体措施、经营预测和交易结构 提供经审计的财务报表——透明的信息 得力的财务顾问——专业的代言人 充分的沟通和现场调研——感性认识 共赢的意识——以短期利益置换长期利益，以股权稀释换取促进企业快速成长的相关资源 精心整理专业资料，请放心下载 好的商业计划书是成功融资的关键 如果没有商业计划书，立即说“不行” 是管理层最初，最好，也可能是唯一获得风险 投资人注意的机会 计划书应： 实在：少推销语言 清楚：背景和业务的介绍 突出：竞争优势 充分：支持材料 坦诚：过分包装是大忌 精心整理专业资料，请放心下载 评审商业计划书的关键问题 产品或服务 管理队伍 市场和竞争 营销和销售 业务系统和组织 实施时间表 机遇和风险 融资规划和融资 内容概述 所建议成立的企业想达到什么目标? 提供什么产品/服务? 清晰地描述业务 – 从客户和供应商的角度说明业务链的运作方式如何? 客户是那些人？客户能取得何种价值? 可能的竞争对手是谁? 建议采用的组织结构如何? 管理层有何专业知