债券市场概况.pptVIP

债券基础 债券的特点 期限性：债券不同于股票，一般都规定有偿还期限，发行人必须按约定条件偿还本金并支付利息。 收益性：债券的收益性主要表现在两个方面，一是投资债券可以给投资者带来利息收入；二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额。 流动性：指债券的变现能力。 安全性：与股票相比，债券通常规定有固定的利率。债券的收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。　 风险性：利率风险、通货膨胀风险、信用风险和其他风险等。 债券基础 债券的品种 根据不同的标准、债券可以分为不同的种类。如按照发行主体分可分为政府债券、金融债券、企业债券；按照按利率变化可以将债券分为固定利率债券和浮动利率债券等等。 在实务操作中，一般分为利率和信用两大类。 利率产品：国债、央行票据和政策性银行债等。 信用产品：短期融资券、中期票据、企业债、商业银行及金融机构债、资产支持证券、公司债和可分离债等。 债券基础 债券交易的品种分布 　 目前，我国的债券市场整体依旧以利率品种为主。国债、地方政府债、央票和金融债占比在四分之三左右。信用产品以非金融类企业为主，中票、短融、企业债和公司债占比在20%。 债券基础 债券的基本要素 到期收益率：使债券全价等于债券现金流现值的折现利率，通常作为衡量债券回报率的最常用、最简单的指标。和股票不同，债券很少讲价格，一般都说收益率。当收益率确定时，价格就可以计算出来。 债券价格：包括净价和应计利息，通常发行时等于面值100元。 债券面值或本金：通常到期偿还，一般面值为100元/张。 票息率：通常以年计，乘以本金得到每次的利息支付额。 付息频率：每年利息的支付频率，如一年1次、2次或4次。 剩余期限：债券买卖日至偿清本息之日止的时间 债券评级：发行人主体评级和债券的信用情况评级 债券基础 债券的评级 　 债券评级是度量违约风险的一个重要指标，债券的等级对于债务融资的利率以及公司债务成本有着直接的影响。一般说来，资信等级高的债券，能够以较低的利率发行；资信等级低的债券，风险较大，只能以较高的利率发行。 债券评级方便投资者进行债券投资决策。对广大投资者尤其是中小投资者来说，由于受时间、知识和信息的限制，无法对众多债券进行分析和选择，因此需要专业机构对债券的还本付息的可靠程度进行客观、公正和权威的评定，为投资者决策提供参考。 目前评级市场上活跃的评级公司主要有中诚信、联合、大公、新世纪、鹏元等几家。评级分为主体评级和债项评级，主体评级是指对发行人的评级，债项评级是指考虑到担保、抵质押等增信因素后的评级。 债券基础 评级释义-中诚信 评级公司的符号主要分为长短期评级，度量的分别是1年 以上和1年以内企业的相对违约风险；? 债券基础 债券举例 　 债券市场概述 债券市场概述 债券市场概述 债券市场概述 债券市场是由一级市场和二级市场组成的，即债券发行市场和债券流通市场。债券一级市场是指政府、金融机构、工商企业等资金需求者，为筹措资金而发行新债券，通过招投标或簿记建档，将债券出售给投资者所形成的市场，又称为发行市场；债券二级市场是指持有已发行债券的投资者出售变现，或从事债券买卖的投资者进行交易的市场，又称为流通市场。 中国债券市场从1981年恢复发行国债开始至今，经历了曲折的探索阶段和快速的发展阶段。按照交易场所划分目前，我国债券市场形成了银行间市场、交易所市场和商业银行柜台市场三个基本子市场。其中，以银行等金融机构为主参与的银行间市场和以中小投资者、非金融机构为主参与的交易所市场是最主要的两个市场。 债券市场概述 银行间债券市场 银行间市场是债券市场的主体，债券存量和交易量占全市场一半以上。这一市场的参与者以银行等金融机构为主，属于批发市场，实行双边谈判成交，逐笔结算。银行间市场投资者的证券账户直接开立在中央结算公司，实行一级托管。 债券市场概述 交易所债券市场 交易所市场的参与者主要是除银行以外的各类社会投资者，属于集中撮合交易的零售市场，实行净额结算。交易所交易结算由中证登负责。 目前只有跨市场国债和企业债可以在银行间和交易所两类市场进行转托管，其它债券互相独立、互不联通。 债券市场概述 交易所债券市场 交易所市场的债券主要有四类：国债、企业债、可分离转债和公司债。其中有70%以上是国债，其余都是信用产品。 ?交易所的债券交易分为现券和回购两种，回购又分为质押式回购和买断式回购，买断式回购几乎没有成交。 ?在现券交易中，国债的交易量最大，其次是企业债，最后是公司债和可转债。但这与各类型产品的存量有关。 债券市场概述 交易所债券市场 交