有价的投资价值分析_市场分析.pptVIP

第二章 有价证券的投资价值分析 合肥工业大学人文经济学院 有价证券的投资价值分析 1.债券的投资价值分析 2.股票的投资价值分析 3.其它投资工具的投资价值分析 4.投资基金的价值分析 债券的投资价值分析 债券投资价值的影响因素 影响债券投资价值的内部因素 1．期限的长短 一般来说，期限越长，市场变动的可能性越大，价格的易变性越大 2．票面利率 债券的票面利率越低，价格的易变性越大。市场利率提高的时候，票面利率较低的债券的价格下降较快。 3．提前赎回规定 对发行人是有利的。较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率，具有较高的到期收益率，内在价值较低。 4．税收待遇 一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率低。低利附息债券比高利附息债券的内在价值要高。 5．流通性 流动性好的债券与流动性差的债券相比，具有较高的内在价值。 6．发债主体的信用 信用越低的债券，投资者要求的到期收益率就越高，债券的内在价值也就越低。 影响债券投资价值的外部因素 1、基础利率 基础利率是债券定价必须考虑的一个重要因素，基础利率一般是指无风险债券利率。一般来说，债券的收益率也可参照银行存款利率来确定。 2、市场利率 市场总体利率水平上升时，债券的收益率水平也应上升，从而使