我国房地产上市公司财务竞争力综合评价的实证研究探究资料精.pdfVIP

2009年5月 山东经济 May．，2009 总152期第3期 SHANDONGECONOMY Gen．152No．3 我国房地产上市公司财务竞争力综合评价的实证研究 汪冬梅 孙召亮 (山东经济学院，山东济南250014) [摘要】本文以我国22家房地产类上市公司为研究样本，运用因子分析法对公司财务竞争力进行了综合 评价。公司财务竞争力可从运营能力、盈利能力及偿债能力三个角度进行分析。因子分析结果显示三种因子排名 与综合得分因子排名具有不同的相似性。其中，运营能力对公司财务竞争力影响最大；盈利能力对公司财务竞争 力有较大的影响，但不是决定性的；偿债能力对公司财务竞争力影响较小。这为企业提高财务竞争力提供了新的 角度和视野。 [关键词】 公司财务竞争力；因子分析；综合评价 [中图分类号1v830．91[文献标识码]A [文章编号]1000—971x(2009)03—0114—04 一、引言 我国沪深两市A股市场看，截至2006年底共有房地 财务竞争力是以价值链或供应链企业群的资本 产类公司54家，且房地产板块在股市中的表现较为 投入与收益活动及其所产生的财务关系为对象，以 活跃，这也说明了房地产业在我国经济中的莺要地 市场竞争为动力，围绕获取公司竞争优势，努力为顾 位。因此研究房地产公司的财务竞争力有着较强的 客创造价值的能力。它是公司核心竞争力的重要组 实践意义。 成部分，也是公司获得竞争优势不可忽视的方面，因 二、房地产上市公司财务竞争力综合评价指标 此如何综合的评价公司财务竞争力就成为学界和公 体系的设计 司管理层关注的热点。通过研读国内外学界相关研 为全面、科学、严谨地评价公司的财务竞争力， 究成果，我们发现在研究公司财务竞争力时必须解 在构建评价指标体系时要根据一定的原则进行。构 决如下两个问题：一是对于公司财务竞争力评价指 建评价指标体系的原则主要有以下几个：(1)科学性 标体系的确定；一是综合评价方法的选择。本文即 原则，要求所选指标涵义要明确，概念要科学，范围 从这两个问题人手，以我国房地产上市公司为研究 要清楚，统计口径要一致。(2)可比性原则，要求所 对象，首先确定符合我国实际的公司财务竞争力评 选的指标在横向和纵向都要具有可比性。(3)代表 价指标体系，其次选择多元统计中的因子分析方法 性原则，要选择最能代表公司财务竞争力的指标。 作为综合评价方法，并根据我国房地产上市公司的 (4)系统性原则，指标应从时问和空间上，从各个角 实际数据进行实证研究。 度分析事物的全貌。(5)可操作性原则，数据易于获 伴随着我国住房制度改革，一大批房地产公司 取，计算简便。 成立，特别是自2004年开始全国范围内房价的大涨 根据以上原则及国内对公司财务竞争力指标体 及国家相关宏观调控政策的实施，使得该行业为世 系的研究，我们采用的反映财务竞争力的指标变量 人所瞩目。房地产业作为我困国民经济的霞要产 分别为每股收益增长率(X1)、净利润增长率(X2)、 业，其产业关联度非常高，房地产j№的发展能影响其 总资产报酬率()【3)、成本费用利润率(x4)、每股收 上下游公司的发展，甚至影响民众的生活质量。就 [作者简介]汪冬梅(1977一)，女，山东肥城人，山东经济学院会计学院副教授、管理学博士。主要研究方向：财务理论。 · 114· 万方数据 负债率(X8)、应收账款增长率(X9)、资本化比率在对样本数据进行标准化及正则化处理后，我 。(XI